惠誉：离岸式ABS有望先行

　　国际评级机构惠誉昨日发布报告称，考虑到中国建设银行和国家开发银行的资产证券化（ABS）试点项目遇到了多种阻碍，在海外发行的离岸式资产证券化产品有可能成为中国最先实现的资产证券化产品。

　　中国银监会日前公布了有关资产证券化试点的管理办法，标志着中国的信贷资产证券化试点进入了最后实施阶段。惠誉北京结构融资部联席董事周捷表示，从资产基础规模来看 ，中国有望成为亚洲最广阔的资产证券化市场之一。但目前银行和企业缺乏完整的历史数据积累和业务操作的透明度，使中国资产证券化的发展受到了制约。

　　周捷指出，

证券化需要大量信息，并需要对资产的表现进行特别的量化分析。即使相关的法律环境得到了某种程度的改善，但在公司层面仍然存在着阻碍

资产证券化发展的因素。

　　在他看来，这种情况将阻碍央行放宽对资产证券化的严格限制。周捷认为，为了弥补风险管理、数据完整性以及现金流管理方面的不足，中国的资产证券化产品将采用简单的交易结构，并提供更多的次级保护或其他增信措施，其结果可能使得资产证券化的成本高于预期。

　　作者：早报北京专稿 艾勇