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贺朝晖
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌近日在参加中国人民银行举办的金融生态论坛上就改善金融生态问题发表了演讲，特别是他列举的金融业界存在的八大主要问题在业界引起了轩然大波，也引起了人们对中国金融环境的忧虑。
夏斌列举的八大问题包括，企业债券、金融控股公司、委托理财、债券市场、税务不公、并购融资政策不到位、在大量引进外资的同时内资苦无出路及中小企业融资难等。通观上述八大问题，人们不难看到，除了证券市场没有包含在内之外，上述八大问题基本上就是这十多年来国内金融改革的重点所在。依照夏斌的说法，这八大金融改革都没有成功。那么到底是谁阻碍了中国金融业的发展？夏斌认为，讲金融生态无非是讲金融发展的环境，改善金融生态就是改善金融发展的环境。金融发展环境又包括企业诚信、会计准则、法律制度、证信体系、地方政府按市场规律办事等具体内容，因此他将中国金融环境中存在的问题归咎于金融监管不到位。
金融监管对金融环境的影响巨大，这是没错的，也为世界各国的经验所证明。但是，金融监管是有前提和条件的。在完全市场化的国家里，金融业是完全通过自生自灭的方式成长起来的，它的监管制度也是金融业本身为了维护自身发展而在市场化的前提条件下出现并不断得以完善的。因此，在完全市场化的条件下，一个国家的金融环境与它的监管水准紧密相关。相反，假如一个国家的经济不是完全市场化的经济，那么，它的金融业的发展环境与金融监管的关系度就没有那么紧密，因为金融监管仅仅是影响金融环境的诸多因素中的一个。
改革开放二十多年来，我国一直没有放松对金融业的监管，而且一年比一年完善，但最终效果不佳，其原因何在？笔者认为，主要有以下几方面的原因阻碍了我国金融监管在金融环境中的地位与作用。
首先是父爱主义和母爱主义带来的监管执行上的困难。改革开放后，金融企业逐步向市场化经营方向转型。本来在这个时刻采用市场化模式是完全可行的，但有关部门出于父爱和母爱的需要，对这些市场化经营的金融企业实施了扶上马送一程的策略，在各种政策上进行优惠。同时最可怕的是这些走市场化道路的金融企业经营亏损后，其经营亏损额全由国家财政承担。这样的政策实施了长达10年的时间，直到最近才脱手，导致各金融企业对政府部门的依赖，也导致各项金融改革的试验的失败。从早年的信托、债券、期货，到股市、证券公司等无不证明了这一点。在父爱主义、母爱主义盛行的情况下，加上我国特有的社会环境条件，金融监管只能让位了。
其次是学术浮夸和好高骛远。任何社会环境的形成是离不开其人文环境的，而人文环境又与社会的学术环境紧密相连。改革开放后，我国社会面对的是一个全新的知识体系，这就要求学术界在很短的时间里跟上世界学术发展的步伐，这就难免不出现浮夸现象。这一现象是无可避免的，但它一旦与好高骛远结合起来，对金融环境的破坏力是相当大的。中国股市十多年的发展历史就充分证明了这一点。在股市还没有定型的市场环境下，有人就提出了多少年后在上市公司规模上赶上纽约证券交易所的雄伟目标；在股市根本就不具备机构投资者主导市场的条件下，有人提出中国股市以机构投资者为投资主体的发展目标；在中国股市根本就不具备做空机制的条件下，有人又提出了股指期货的设想。这些设想与目标是没错的，但错就错在它成为决策部门的决策依据和追求目标。在金融市场根本不具备的环境与条件下，强行推行与事实和市场背离的政策和措施，金融监管管用吗？
（晓航／编制）（来源：金羊网）
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