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金牛期货刘慧源
上周五LME铝价强劲上扬，盘中创出10年新高2039美元/吨，受此影响，周一沪铝跳空高开，随后震荡上行，主力合约AL0601最高上涨至17360元/吨，下午在铜价快速下跌的带动下震荡回落，报收于17220元/吨，上涨了20元/吨。
10月份中国铝业调高氧化铝价格，铝的生产成本大幅上升，因而10月中旬起铝价开始快速上涨，由于目前中国铝冶炼厂的氧化铝库存普遍处于低位，补库的需求较为强烈，因此现货氧化铝的进口需求不断增加，氧化铝的港口报价持续上涨，上周氧化铝港口报价6000元/吨，短期来看氧化铝价格仍有上涨动力，从而对国内铝价构成较强支撑。
近期电解铝的供应增速有所减缓，国际铝业协会最新公布的数据显示，9月份全球原铝的日均产量为64700吨，比8月略有下滑。由于能源价格持续上涨，欧洲与北美明年起将有不少产能逐步减少。LME铝现货对三月期价由贴水转为升水，表明铝的现货供应也在逐步趋紧。国内由于水电短缺以及氧化铝价格居高不下已经使得一部分中小铝厂开始减产，这些因素将会有助于减轻铝价上涨的压力。
目前全球经济成长与金属需求状况仍然比较强劲。美国、日本、欧洲的采购经理人指数与OECD领先指标均出现较大反弹，全球制造业仍处于扩张态势。铝的需求在消费淡季过后开始有所恢复，美国西北部现货铝升水从9月的3.75美分/磅上升至10月份的4.75美分/磅。房地产行业是铝的主要消费行业，虽然部分大城市的房地产发展态势有所减弱，但近期二、三线城市建设明显加速，中国的城镇化建设仍在继续，基础建设十分迅猛。我国9月份的采购经理指数继8月之后进一步大幅回升，中国的原材料进口在沉寂了大半年之后开始出现较大增加。与此同时，8月的投资、信贷、货币发行增均较前几个月有较大增长，因此可以合理预计，明年我国铝的消费仍会保持高速增长。
总体来说，成本上涨短期对铝价构成较强支撑，从长期看，供应增速趋缓与消费的高速增长将推动铝价继续上涨。
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