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11月7日，央行首次发布2005年《中国金融稳定报告》。报告作出了中国金融“总体稳定”的判断，但强调维护金融稳定需着重关注十大问题，其中首要的是转变经济增长方式。可以说，这一判断是比较客观的，反映了央行的清醒，也说明了问题的可控。
但是，千里之堤，毁于蚁穴，“局部”存在的问题也是可以向全局转化的。大者如关系全局的经济增长方式的转变，小者如房地产和证券市场价格“高矮悬殊”的问题，都需要
我们以如履薄冰的态度去处理才能过关。
本次央行报告中给“金融稳定”下的定义是：金融体系处于能够有效发挥其关键功能的状态。但众所周知，作为我国金融体系的重要组成部分，我国证券市场的“关键功能”如融资、优化资源配置等功能早已丧失，即便是其投资功能，也随着近期股改的深入暂时失去了方向。
另一方面，房地产市场虽然遭遇宏观调控，但依然存在房价居高难下、投机资金云集等问题。逐利的炒作扭曲了市场价格，制度的不完善助长了腐败，而对GDP的盲目崇拜，又使得权力早已过度地介入房地产业而不能自拔……所有这些，都对我国金融社会的和谐构成了重大威胁。
有美国经济学家评论说，中国的金融体系是比较适合中国经济发展的。这话不是恭维，但言外之意我们也是需要明辨的，那就是我们的金融市场依然以银行为绝对核心，而我们的财政是可以保证银行信用体系的改造的。
但是，市场经济改革的步伐是不能停顿的，银行在改制、股市在改革、房地产市场也面临结构性改造，如此，我们的金融体系在多长时间内还能继续“适合中国经济发展需求”呢？
这段时间是机会，也是挑战，因为随着WTO相关承诺兑现日期的日益迫近，我们可以放手“调控整改”的时间已经不多了。更何况，我们还面临着《报告》中提到的经济和金融全球化的“溢出效应”给金融稳定带来的众多不确定因素，油价上涨、全球升息、美元贬值、政治纷争、战争和地区冲突等，都已经从百姓生活的层面为我们敲响了警钟。在这个日益“缩小”的地球村里，我们的生活越富，对别人依赖越深，便越难以再享受“独善其身”的逍遥。
该行动了，立足全局与民意，拿出勇气和决断，金融稳定的保持和“升级”还得靠进一步贴近市场和民心的改革。
《国际金融报》 (2005年11月08日 第一版)
作者：侯宁
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