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近期公布股改方案的个股在复牌之后大多出现不佳走势，但首钢股份却呈现出极强的抗跌走势，而且成交量开始大幅萎缩，说明市场强势的惜售心理，那么，为何有如此走势呢？
首先，首钢股份是目前A股市场极少数重视股东投资回报的上市公司，自1999年上市以来，每年都有不俗的分红，1999年-2004年,每10股合计派息是13.52元（税后）。可以看出首钢股份不仅仅非常注重流通股东的现金红利回报，而且投资回报具有极强的可持续性。可
以推测的是，经过近几年的技术改造之后，首钢股份的盈利能力有了突飞猛进的增长，尤其是公司股改方案中承诺未来分红额不低于净利润的80%，以目前股改后的自动除权参考价计算，未来首钢股份的股息率极有可能不会低于7.47%，远高于目前一年期银行存款利率也不过只有2.25%。近期QFII加盟可能就是看中这一点。
其次，首钢股份一直致力于进军钢铁的高端产品领域，在今年，首钢股份的150万吨冷轧薄板生产线项目终于获得了发改委的核准。目前钢铁行业的过剩产品主要集中技术含量低的建筑用钢材领域，而冷轧板和各种涂镀板是国内最短缺的钢材产品，该项目生产线达产后，有望成为公司新的利润增长点，效益明年将会体现出来。
最后，首钢股份的搬迁工作已拉开了序幕，制约其发展的产能瓶颈在未来的不久将得到实质性的突破。从其主体工程曹妃甸钢铁项目来看，该处具有建立特大型钢铁联合企业的天然优势，深达25米的天然航道，有利于使用国内外资源。另一方面则是因为冀东地区铁矿石储量达到44亿吨，这就打开了首钢股份的搬迁后的增长前景。
（王容）
(观宇/编制)
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