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进入11月份，12月交割原油期货从7月末以来首次跌破每桶60.00美元。同样，油品期货也从9月份创出的历史高点开始回落。10月将成为市场牛市的终点，还是另一轮涨势前的调整？
笔者认为，对油品库存紧张的持续担忧和冬季前需求增加的迹象可能会止住油价大幅下跌的步伐。此外，纽商所的历史走势也告诉我们，10月份的低迷不会持续很长时间，下一
个高点———但不会是历史新高———将要出现。
10月份，12月交割原油期货的平均结算价比9月份下跌了5%，是从5月份以来首次低于前一月份。10月份的回落结束了油价连续4个月创出历史新高的走势，使12月交割原油价格跌至7月份以来的最低点。曾在2004年7月至10月，纽商所近月交割原油价格也出现连续4个月走高行情。随后在2004年11月和12月，油价连续两个月下跌，共跌去了18.5%。如果从2005年9月平均65.55美元的历史高点下跌同样幅度，油价可能本月底在53.42美元见底。
受油品库存紧张和难以承受进口和炼油供应出现任何问题的影响，市场从高位的回落可能迅速以“软着陆”告终，随之而来的是另一轮升势。
《国际金融报》 (2005年11月04日 第十一版)
作者：周洪涛
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