宝钢权证昨炒出天量

　　晨报记者陈重博

　　尽管面临监管部门调查以及新权证扩容等重大利空影响，但宝钢权证(资讯 行情 论坛)近几日的走势依然我行我素。昨日，宝钢权证全日上扬13.66％，其20亿元的量能也创出了上市以来的天量。

　　频放“钓鱼杆”

　　本周以来，宝钢权证的盘中振幅明显加大，几乎天天盘中均留下一根长长的上影线，昨日亦不例外。经过早盘近一小时的回档后，宝钢权证被缓缓托起，至中午11时左右，进入快速拉升阶段，20分钟内飙升近20％，重演了周一大涨的一幕。

　　不过，就当宝钢权证创出28％的当日最大涨幅后，杀跌风险也随之到来。短短的3分钟内急挫近13％，由此盘中形成了一个典型的庄股出货式的“钓鱼杆”形态。午后交易时段，宝钢权证又放出了两根类似的“钓鱼杆”，最终全日报收1.123元，上涨13.66％。

　　炒家漠视监管

　　与宝钢权证上蹿下跳的活跃相比，宝钢股份(资讯 行情 论坛)的表现可谓差强人意。昨日，该股又随大盘回落1.27％。照此估算，宝钢权证对应的理论价值仅为0.2-0.3元。加之，交易所的调查令已公示天下，权证的主力为何还敢顶风操作呢？

　　不少市场人士认为，监管部门的调查，最终可能会不了了之。“在上证综指再次跌破1100点、滑向1000点之际，如果此时对多头进行打击，势必使目前的行情雪上加霜，况且政策面的救市声音已经出来。这种背景下，管理层一般不会轻易打压市场的多头力量，正是基于这样的原因，权证主力才敢兴风作浪。”东吴证券的江帆表示。

　　另外，也有以野山为代表的分析人士对调查权证的合理性提出了质疑：“既然规定了权证的涨跌停板规则，在宝钢权证都没有达到涨停板的情况下，算不算涨得过分？如果算，权证涨跌停板制度是不是要受到考验？”

　　权证扩容将临

　　截至目前，已有G宝钢(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)、新钢钒(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等多家公司推出权证方案，加之一直在酝酿的券商备兑权证、上证50(资讯 行情 论坛)ETF权证等权证新品，权证市场扩容迹象明显。

　　未来随着权证品种和数量的增多，投机炒作的现象也有望逐渐得到遏制。分析人士普遍认为，宝钢权证之所以大幅偏离理论价值，主要原因在于供应量太小，无法满足市场庞大的需求。这使部分投资者产生了一定的误解：权证就是一种投机品种。虽然权证具有金融衍生品的虚拟特征，但绝不是单纯的投机品。相反，它在本质上是一种风险管理工具，同时具有高效的价格发现功能。

　　而在不久的未来，权证市场规模扩容之后，供不应求的局面将得到缓解，市场中的投机行为也会随之减少，投资者在投资权证时，将可以更为理性地决策。