|
易纲：人民币汇率
离均衡水平并不太远
中国人民银行行长助理易纲日前在“二十一世纪亚洲资本市场发展与展望国际研讨会”上表示，目前人民币汇率离均衡水平并不太远。他说，中国的货币当局有能力实行以市场
供求为基础的、参考一篮子货币的、有管理的浮动汇率机制。这样一个机制也可以把人民币汇率保持在合理均衡的水平上。因为：一是，离岸ＮＤＦ市场对人民币升值的预期有所收敛。从ＮＤＦ市场来看，7月21日后，有一个比较大的不确定性的调整。此后，ＮＤＦ市场开始收敛，也就是说，虽然大家都预期远期人民币还要升值，但是预期升值的幅度已经从7月21日的5％到6％，收敛到现在的大概3％，有逐渐收敛的趋势。
二是，人民币和美元利差的扩大。他说，目前美元的隔夜拆借利率到了3．75％，在11月1日美联储举行的下一个例会上，很可能还要加息。而某大型投资银行的报告认为可能要加50个基点，多数人认为加息25个基点的可能性非常大。如果这次美元加息顺利实现的话，美元的隔夜拆借利率就到了4％，而人民币的隔夜拆借利率只有1．1％到1．3％。这样，在短期货币市场上，人民币和美元的利差300个基点左右，如果按照利率平价理论的话，结论就是：目前人民币汇率离均衡水平并不太远。
李扬：应高度警惕通货紧缩
人民币不会大幅升值
中国社会科学院金融所所长李扬日前在社科院金融所举办的“金融论坛”上表示，由于储蓄大于投资，国内资金过剩成为长期现象，国内物价总水平不可能长期上升，通货膨胀不可能成为中国的主要危险，反而应当高度警惕通货紧缩问题。
李扬说，Ｍ2的高增长很可能意味着经济紧缩。上个月广义货币供应量Ｍ2的增长达到17．9％，这其实是经济紧缩的迹象。在我国，货币供应量的快速增长可能意味着经济紧缩而非通胀。这是因为，存款是货币供应量的主要部分，当储蓄持续快速上升的时候，消费和投资行为有可能同时减少，从而在经济体中产生紧缩行为。
另外，广义货币供应量Ｍ2与狭义货币供应量Ｍ1的差距逐渐扩大，即Ｍ1／Ｍ2的下降，意味着货币结构的流动性也在下降，也是经济紧缩的表现。通俗的说，这表明不用的钱多了，用于投资的资金少了，这正是经济紧缩的表现。
李扬在判断当前的经济形势时表示，经济增长仍保持着较好的势头，不会大起大落，但是增长率下降的趋势已经开始显现。他认为，影响宏观经济运行的长期问题是储蓄与投资的关系。从理论上说，问题不在于投资率的高低，而在于投资能否得到有效的国内储蓄予以支持。在我国，目前的人口结构决定了储蓄大于投资是个中长期现象。
他还表示，货币供应可能实现全年增长15％的目标，但是由于存贷款差额增大，市场上流动性过剩的状况可能进一步恶化，利率水平不可能上行。由于中美利差扩大，尽管依然存在压力，人民币汇率不可能有较大幅度的升值。
林毅夫：国内生产总值翻两番
面临12大制约因素
北京大学中国经济研究中心林毅夫等专家在日前由北京科学技术出版社出版的《“十一五”规划战略研究》中指出，我国实现国内生产总值到2020年比2000年翻两番的经济发展目标，面临着12大制约因素。
这12大制约因素分别包括能源和土地资源问题、教育问题、资本问题、技术进步问题、金融体系效率低下问题、市场分割和地方保护问题、出口增长可持续问题、收入分配问题、就业问题、腐败问题、经济波动问题、国有企业问题。
林毅夫等专家指出，在未来十几年内，我国将面临巨大的石油供需缺口问题，石油安全问题不容忽视。“在2020年之后，最为保守的估计，耕地缺口也要达到473万公顷。土地资源的短缺，特别是耕地资源的短缺将对我国实现国内生产总值翻两番构成很大的制约。”
在谈到教育问题时，林毅夫、潘士远等专家指出，我国城乡受教育水平的差异，尤其是高等教育水平的差异非常之大。广大农村地区的受教育问题将会成为国内生产总值翻两番的制约因素之一。
林毅夫等专家指出，其实在很大程度上，这些制约因素是和宏观政策环境的改革滞后于资源配置制度的改革、资源配置制度的改革滞后于微观经营体制的改革造成的经济体系内部制度不配套有关。
| 
