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雷曼兄弟公司最新研究报告认为，中国银行业正在吸引大量的国际投资，尽管对双方而言风险都很大，但最终可能会出现一个双赢的结局。
这份报告认为，鉴于中国国有商业银行对国内的投资热潮提供了大量的贷款，使得许多工业领域出现了供过于求的现象。在未来5年，中国经济有25%的可能性会出现减速，不良贷款反弹的风险仍相当大。
报告指出，高风险的投资必然会要求高额度的回报。根据WTO条款，2006年底中国将开放银行业市场，与外国银行进行全面竞争。虽然贷款的潜在增长率有限，但中国的消费者银行业务（如抵押贷款和信用卡业务）的增长惊人。目前，中国银监会已经批准建设银行进行住宅抵押贷款证券化的试点，而国家开发银行也获准推广资产抵押贷款证券，这预示着中国银行业在资产证券化的过程中将扮演重要角色。
报告还指出，对投资银行来说，成为战略投资者将有助于其在随后中国国有商业银行的全球公开上市中赢得承销的业务。目前，中国的银行交易的平均股价与账面价值比率大大低于全球标准，假如银行股票按计划公开上市后大幅上扬，就可能获得可观的回报率。
雷曼兄弟提供的数据显示，全球投资者对于中国银行业吸引外资的反应十分热烈：过去18个月里，外国投资者已在中国银行部门总共投资了170亿美元，仅过去4个月里的投资额就达130亿美元。
《国际金融报》 (2005年10月31日 第二版)
作者：本报记者 李梅影 发自北京
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