兖州煤业(1171.HK)：近期调整过大
受产量下降及成本上升影响，兖煤第三季度净利润同比大跌55%至3.85亿元。目前，公司现有煤矿产量暂时停滞不前，是因为公司煤矿所在地的压煤村庄没有按期搬迁。公司表示，压煤村庄的搬迁问题只是暂时性的，2005年第四季产量有望回复至上半年水平，2006年则回复至正常水平。
虽然产量逐渐回升，有助于缓解单位生产成本上升的压力，但受若干不受控制的因素影响，例如人力成本和原料价格上升，以及采煤安全措施方面的支出加大等等，预计公司生产成本依然偏高。
预计未
来煤价将温和调整，2005及2006年平均售价分别为每吨353元及328元。由于2005年第三季业绩表现欠佳，预计公司2005年及2006年盈利为29.26亿元及31.19亿元。以2006年9倍目标市盈率计算，目标价由6.90港元调低至5.50港元。然而，该股近期调整幅度略为过大，股价若进一步下跌，将是投资者吸购的大好时机。
香港大福证券集团分析员：曹福达 中海发展(1138.HK)：有32%上涨空间
中海发展2005年第三季盈利增长减慢，主要是受石油运费下跌影响。但如无意外，公司在2005年将保持连续第七年盈利增长。中海发展2005年前三季度盈利同比上升58%至21.56亿元(每股盈利:0.65元)。
由于内地对石油进口需求旺盛，运输需求定必将大增，而中海发展仍将是主要受益者之一。中海发展在内地沿海运输业的领导地位，使其能保证稳定盈利。由于中海发展第三季业绩不及预期，预计2005年及2006年盈利为28.19亿元(每股盈利:0.85元)及29.80亿元(每股盈利:0.90元)，同比上升为53%及6%。
目标价由8.40港元调低至7.30港元，相当于2005年9.0倍及2006年8.5倍目标市盈率。该股经过近期调整后，股价相对目标价有32%的上涨空间，给予“买入”评级。
香港大福证券集团分析员：曹福达
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