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本报讯（记者谢潞锦）近日亮相的天治财富增长证券投资基金三季度报，显示其第一重仓股已超出投资比例上限。该报告称，“9月30日的航天电器（002025）市值占该基金资产净值比例被动超过了法定比例”，达到了超过10%的10.92%。事实上，10月21日以来再度处于停牌状态的航天电器是今年的大牛股之一，自6月初发动行情以来，该股最大涨幅达到了53.818%。因此，天治财富持仓过限行为，自然引来各方关注。据天治基金管理有限公司有关人士解释，这主要是由于上市公司实行股权分置改革，并引起基金规模变动所致。公司方面表
示，由于上市公司与流通股股东沟通期间股票停牌，从而导致基金无法调整持仓比例，因而在季报披露时该股持仓超过比例限制。
放大量后股价走高
盘面显示，自9月16日至10月17日这段时间，出于股改原因，航天电器处于停牌状态中。不过，令人关注的是，在10月17日复牌这天，航天电器不仅涨停，而且单日换手率达到了13.26%，创下了近期的最高。随后几个交易日，航天电器股价继续上涨，并于再度停牌前，股价创下了34.9元的历史高位。天治财富基金经理魏延军昨天接受采访时表示，根据天治财富三季度报告中所称的“将于该股复牌后调整至法定比例”，“在该股复牌后，我们已将该股的持仓比例进行了合理调整”。
后市仍将保持强势
那么，航天电器复牌后走势将会如何呢？金通证券的注册分析师马通认为，从盘面特征看，当10月17日复牌后日出现高量换手后，航天电器此后几天股价仍在上冲，这说明有资金积极介入该股。而从航天电器基本面看，由于公司三季度取得了每股收益0.83元的不俗业绩，而且，公司未来的成长性仍在延续状态之中，因此，当股改除权后，预计公司股价仍将保持强势。值得留意的是，从航天电器三季度报告显示，公司前10大流通股股东都是基金投资者。作为市场主流资金的基金群体如此看好航天电器，应该也说明了机构投资者对公司未来发展保持了信心。不过，马建也认为，由于航天电器近来走势基本已经脱离了大势，因此对于普通投资者来说，保持观望的立场似乎更为稳健一些。
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