|
嘉宾列表
江苏吴中实业股份有限公司董事长 赵唯一
江苏吴中实业股份有限公司总经理 姚建林
江苏吴中实业股份有限公司董事会秘书 许良枝
江苏吴中实业股份有限公司财务总监 陆冬生
江苏吴中实业股份有限公司董秘室主任 朱菊芳
方正证券投行杭州业务部总经理 周旭东
方正证券投行杭州业务部项目经理 李亮
方正证券投行杭州业务部项目经理 刘璐
江苏吴中实业股份有限公司董事长赵唯一先生致辞
尊敬的各位股东、各位投资者、各位网友：
下午好！
非常高兴与我们广大股东进行集中的交流。在这里，请允许我代表江苏吴中实业股份有限公司对参加股权分置改革投资者恳谈会的所有来宾表示热烈的欢迎！对一贯关心、支持江苏吴中发展的广大投资者及社会各界朋友们表示衷心的感谢！江苏吴中实业股份有限公司是由江苏吴中集团公司联合其他4家公司共同发起，采用定向募集的方式设立的股份有限公司。经过公司成立以来特别是1999年公司A股发行上市以来的持续发展，公司已发展成为以服装、药业为主营业务的集团型、控股型企业。立足于公司沿革和产业发展，公司确立了以医药、服装为主营业务的双主业架构，在一个中期时段内，公司将致力于主营业务的勉力拓展，将增量投资主要用于产业和产品升级，逐步形成自己的核心竞争力和可持续发展能力。在服装业务方面：公司是全国学生装专业协会委员会的首批会员单位、江苏省学生装定点生产企业。服装业务的主导产品365牌学生装是江苏省著名商标和名牌产品，2000年曾荣获第二届江苏国际服装节交易会金奖及江苏省消费者满意产品金奖；芭芭拉品牌女装在2002中国国际时装周活动中荣获中国最佳女装设计奖。公司服装主业的经营策略是：做透市场细分，重点拓展外销直销、365学生装、军品保安职业装以及芭芭拉、铁飞龙为主导品牌的内销品牌服装。在医药业务方面：公司的主导医药产品中，奥美拉唑钠在国内厂商销量中占有30%以上的市场份额；来氟米特原料药与片剂为国内独家生产的品种；G-CSF采用重组蛋白提取纯化新工艺的专利技术，国内市场占有率达10%；氧氟沙星注射液及氟罗沙星注射液技术为本公司独创专有，并取得国家专利；硫酸阿米卡星系列产品(原料药、水针剂、粉针剂)入选国家双加工程项目，生产技术水平一直处于全国前列，是该系列产品的主要国内生产供应商。公司医药主业的经营策略是：通过构建和完善营销网络，做深做透现有主导产品的市场，依托于强大的科研实力和开发投入，形成一批有自主知识产权的医药新品，形成未来市场的增长潜力。
此外，公司的投资业务将立足于战略投资和资本增值，逐步培育一批回报良好的业务和产品，形成公司新的利润增长点。
公司的总体经营战略是：未来几年，公司将立足于服装和医药核心产业，巩固并提升服装业的基础地位，集中优势资源重点发展医药产业；将公司建成具备先进的法人治理结构、强势的品牌效应、完善的研发创新体系，具有吴中特色的经营理念、卓越的管理团队和较强核心竞争力的集团企业。服装业务进入国内前十强，江苏省前三强；医药业务发展成为具有较强规模和实力、研发领先、品牌凸显、网络顺畅的现代医药企业，在国内有较高知名度，跻身江苏省前三强。
如今，我们面临着股权分置改革这一关键时刻，衷心希望广大的投资者和我及所有股东一起，共同关注公司的发展，共享公司成长的价值。股权分置改革的成功将为公司的后续发展带来新的机遇，有利于公司法人治理结构的进一步完善，有利于公司的制度创新，有利于公司持续、健康的发展。我们将尽心尽力尽责，不断开拓进取，以优良的业绩回报股东！回报社会！
谢谢大家！
方正证券投行杭州业务部总经理周旭东先生致辞
尊敬的各位嘉宾，女士们、先生们：
下午好！
自江苏吴中实业股份有限公司进行股权分置改革以来，受到众多投资者和相关机构的关注。方正证券有幸受江苏吴中委托，担任本次股权分置改革的保荐机构，很高兴能有机会参加今天的网上交流，与大家共同交流我们对江苏吴中股权分置改革方案的一些看法和观点。
我们在本次股权分置改革工作过程中，将本着诚实守信、勤勉尽责的原则，协助江苏吴中完成本次股权分置改革工作。江苏吴中本次股改方案确定考虑的原则是：兼顾流通股股东和非流通股股东的利益，切实保护流通股股东的利益不受损失。在方案的具体设计上，主要从流通股股东对公司净资产的实际贡献角度出发，通过股改来消除流通权溢价，从而达到股权分置改革的真正目的。
我们认为江苏吴中本次股权分置改革方案的程序体现了公开、公平、公正和诚实信用及自愿原则，计算对价的方法具有合理性，支付的对价合理，同时也充分体现出非流通股股东的诚意。
本次股权分置改革方案的实施将有助于改善江苏吴中的公司治理结构，更好地保护投资者特别是公众投资者的合法权益，也更有利于公司长期、稳定、健康地发展。
作为江苏吴中本次股权分置改革的保荐机构，我们相信随着股权分置改革的实施、随着公司医药、服装等主导产品的技术水平和生产规模的不断提高，江苏吴中的核心竞争力将得到进一步的提升，公司的发展将继续为广大投资者带来理想的回报。
最后我谨代表方正证券衷心感谢各位嘉宾、各位投资者的热情关注以及对我们的信任和支持，预祝江苏吴中股权分置改革取得圆满成功！
谢谢大家！
江苏吴中总经理姚建林先生致感谢辞
尊敬的各位股东、各位来宾、各位网友：
很高兴和大家一起度过这愉快的两小时，在此，请允许我代表江苏吴中向长期以来支持和关心江苏吴中发展的广大投资者，向为本公司股权分置改革付出辛勤劳动的保荐机构方正证券，向为我们提供这个互动平台和技术支持的中国证券网表示衷心的感谢！
非常感谢大家在短短的两个小时的沟通过程中对江苏吴中的热情关注和积极提问。在交流中，大家坦陈己见，充分表达了广大股东和投资者对公司股权分置改革、对江苏吴中的关心。江苏吴中的管理层也深感责任重大，我们将充分利用本次股权分置改革契机，进一步改善和优化公司治理结构，加强管理，以优厚的业绩回报广大股东，回报社会！
我们听到了广大投资者对公司股权分置改革方案的观点与意见，我们将把这些观点与意见向非流通股股东转达。同时我们还将在此次网上交流会后，通过公司的热线电话、网络和现场沟通等多种方式，与包括中小投资者在内的广大投资者保持沟通，借此加深相互之间的了解，建立彼此之间长久的信任，在充分沟通的基础上，争取获得流通股股东对公司股改方案的理解和支持，确保公司股改取得成功。再次感谢各位的热情参与。谢谢大家！
股改预案
问：公司做股权分置改革的动因是什么，原则是什么？
答：股权分置改革目的是：进行股权分置改革是政府的一项重大政策，公司将积极响应，通过股权分置改革优化公司治理结构，巩固全体股东的共同利益基础；统一非流通股股东与流通股股东的价值趋向，有利于公司长期发展。
股权分置改革的原则是：1、维护流通股股东的利益，避免流通股股东因改革而遭受损失；2、改善上市公司的治理结构，建立保护投资者根本利益的长效机制；3、通过一系列安排，提高上市公司价值，保证公司持续发展，实现全体股东共赢。
问：我想问一下流通股股东在公司中的权益是如何计算的？
答：流通股股东权益应该就是按照其持股比例占有的公司净资产值。
问：请问你们如何看待权证？是否准备引入股改方案？
答：我认为，认股权证方式也是一种对价支付方式。关键的问题是科学地设计权证行权价格等问题。就目前而言，权证的使用门槛较高，而且很多流通股股东对权证也不是很了解。很愿意和你探讨和沟通，向您学习！
问：公司是否有增持计划？
答：本次股改方案中，未承诺增持，但方案实施后，第一大股东的持股比例将降低到21%，我们相信股东会根据具体的情况作出自己判断！
问：问一下江苏吴中为什么要推出10送5这一极高的对价方案？
答：这是公司保荐人认真测算得出的客观的结论！也得到了非流通股股东的一致同意！谢谢！
问：股权分值改革后，你们认为对企业有什么好处？
答：股权分置问题的解决，使得流通股股东的利益和非流通股股东的利益统一起来，上市公司的治理结构将得到进一步完善。股权分置改革也为公司今后能通过创新的金融品种和创新的资本运作方式实施整合、购并奠定良好的基础。以上这些都将有利于上市公司的未来发展及其价值的提升。
问：请问董事长，公司此次方案中没有承诺，公司高管是否会在全流通后急于套现？
答：感谢您的提问，公司高管从创业开始就一直在公司，对公司有着深厚的感情。我们对公司未来的发展充满信心。支付对价后大股东对公司的控制权已降低为21.29%，所以我们不会套现。
方案讨论
问：董事长，目前我是流通股股东，大股东获得流通权后我是小小股东，我的利益怎么才可以得到保障？
答：谢谢。我们认为股权分置改革对所有股东来说都有着积极的意义。具体对于流通股股东而言，首先，获得了非流通股股东所支付的对价；其次，股权分置问题的解决，使得流通股股东的利益和非流通股股东的利益统一起来，上市公司的治理结构将得到进一步完善。最后，股权分置改革也为公司今后能通过创新的金融品种和创新的资本运作方式实施整合、购并奠定良好的基础。以上这些都将有利于上市公司的未来发展及其价值的提升，流通股股东也将从中受益。
问：请问董事长如何看待新一轮股改给资本市场带来的机遇和挑战？
答：长期以来，由于历史原因而形成的股权分置问题已经成为资本市场健康发展的一个重大障碍，影响证券市场预期的稳定和价格发现功能。股权分置改革无论对于中国证券市场、还是江苏吴中的长远发展，都具有重大意义和深远影响。股权分置改革完成后，江苏吴中的明天一定会更好。
问：请问许董你们如何与股东沟通，确保方案的顺利实施？
答：方案公告之前我们已经与非流通股股东充分协商取得一致，周三公司已经举行了投资者恳谈会，达到了良好的沟通目的，目前，我也很荣幸的与你进行了沟通，我们认为，本次方案顺利实施，能够实现多赢目标，谢谢。
问：请问：作为保荐人，您认为股改后公司效益能否继续保持同步增长？
答：江苏吴中是业绩稳健增长的公司，股权分置改革后，使全体股东利益基础趋向一致，有利于公司形成良好的激励机制、自我约束机制和外部监督机制，对公司业绩的提高有积极意义，我们对公司未来的发展充满信心。
问：公司能否站在一个中小投资者的角度考虑一下，到底有什么理由打动他们来支持公司的试点方案呢？
答：公司的股改方案测算依据科学合理，送股比例较高，最大程度地保障了流通股股东的利益不受损失，体现了非流通股股东完成股权分置改革的诚意。此外，股改的实施可以强化流通股股东与非流通股股东共同促进实现公司总价值最大化目标的统一利益机制，有利于公司的长远可持续发展。我们相信股改方案会获得绝大部分投资者的认可的。
问：请问总经理公司进行此次股改的最大动力是什么？
答：方案通过后，原非流通股股东和流通股股东的利益将趋向一致，公司治理结构将更加完善，市场公信力会大大增强，潜在投资者和债权人对公司的信任度也会大大提高。因此，本次股改取得成功将非常有利于公司的长远发展。
问：投票权和股票数有关系吗？100股是一票？100000股也是一票？
答：投票权是和股票数有关的。每股为一个表决权，最终表决结果是跟据表决权来计算的。
市场经营
问：请问赵唯一董事长，公司主营业务是服装和医药，这两大产业并不具备一定的关联度，为什么做这两块？
答：就目前的产业结构而言，两块均是我们的主营业务，对公司未来发展都是举足轻重的，所以我们会将两块放在同等重要的位置，根据产业发展的不同周期来制定两块业务的发展策略并以此规避行业风险及市场风险，使公司获得更稳健长远的发展。
问：公司毛利率水平有下降的趋势，如何保持公司盈利水平？
答：是的，公司毛利率近年来有下降趋势，这主要是受国家政策、经济市场环境的影响。针对这一现象，公司一方面积极拓展市场，扩大销售，进一步加强成本管理，另一方面加快新品的开发，保持公司长期持续发展后劲和公司盈利水平。
问：请问公司的核心竞争力在哪？
答：公司的核心竞争力主要表现：我们重视管理团队的建设，重视人才，在研发上有批高质量的研发专业人才；同时还拥有良好的营销基础、有效的法人治理结构和完善内控制度。
问：据介绍吴中有两家子公司进入上市辅导期，请介绍进展。
答：目前，作为公司战略投资的两家股份有限公司，一家已完成发行上市的文件申报，待证监会发审委核准，另一家也即将完成上市辅导。谢谢你对公司的关心。
问：请问姚总在药业方面，江苏吴中是否拥有研发、生产、销售等完整的产业链？
答：非常感谢你提出的问题，我们吴中有研发、生产、销售完整的产业链。我们的研发有江苏吴中苏药医药开发有限公司、生物医药研究所、中药研发公司为主要力量，我们的生产企业有苏州第六制药厂、苏州中凯生物制药厂、苏州长征欣凯制药厂、苏州长征制药厂，我们还有医药销售总公司，这组成了我们的医药产业链。
问：公司如何面对国内激烈的行业竞争？
答：公司将继续以科技为先导，加大研究与开发的投入，提高公司医药产品的创新能力，努力开发适应市场需求的具有自主知识产权的医药新品；公司已经全面推行GMP认证，以产品质量开拓市场，逐步提高市场占有率；公司以医药营销网络的整合为契机，建立了与新品推广相适应的营销体系，加大新品的市场推广力度和范围，增加利润率较高的新药产品在公司药品销售中的比重，以提高公司盈利水平；公司还通过加强管理、改进生产工艺、提高原材料综合利用率等手段降低产品成本，形成医药产品的成本优势。通过上述措施，公司已初步形成并将继续加强在医药市场上的竞争力。
问：你们公司的应收账款这么多，能收回来吗？
答：应收账款余额较大，主要是由近几年公司加大信用政策，主营业务增长较大引起，这与公司主营业务的特点是符合的，我们会严格应收帐款的管理。
问：请问赵董事长，江苏吴中作为江苏省一家重点服装生产企业，是如何取得学生装的研制、生产、销售方面的垄断地位的？
答：谢谢。我们企业前身是一个校办企业，我们公司从事学生装研发、生产、销售的高管绝大部分都是教师出身，对学生的需求比较了解，开始从事这项业务的时候，得到了教育行政部门的支持和帮助，但随着市场经济的成熟，我们的学生装在品牌、款式、服务等各方面在同行业中具有较强的优势。
问：您如何看待上市公司做假账的问题？贵公司的财务帐目是完全公开的吗？
答：上市公司做假账损害了投资者的利益，违背了融资时对投资者的承诺。我们公司的财务帐目是公开的，对投资者负责。
问：董事长你好，进入纺织行业主要有哪些行业壁垒？
答：目前，进入纺织服装行业的主要障碍是资金、技术、信息。综合而言，中低档服装行业进入壁垒最低，进入壁垒最高的是化纤等新材料制造以及高档面料的生产、加工，高档服装的设计、生产等行业。纺织服装业越来越向技术密集型、资本密集型产业发展，只有通过大量资金和研发投入，才能在日益激烈的市场竞争中取胜。
未来发展
问：股权分置改革后，公司的发展战略会有什么变化？这些战略对公司未来发展有什么影响？
答：立足于公司的服装和医药的核心产业，巩固和提升服装业的基础地位，集中优势资源重点发展制药业；用五年的时间，将公司发展成为具备先进的法人治理结构、强势的品牌效应、完善的研发创新体系、有吴中特色的经营理念、卓越的管理团队和较强核心竞争力的集团企业。争取服装业务进入国内服装前十强企业，争取位列江苏省服装业的前三强；医药业务发展成为具有较强规模和实力、研发领先、品牌凸显、网络顺畅的现代医药集团，争取药业业务国内知名，跻身江苏省前三强。本次股改实施后首先公司非流通股股东与流通股股东的价值取向趋于一致，有利于形成良好的自我约束机制和有效的外部监督机制；其次有利于进一步完善公司治理结构，从而推动公司经营机制的改善；最后有利于形成良好的公司价值发现和评估机制。
问：公司如何保证技术研发的不断创新？
答： 1.医药板块
(1)进一步加强技术开发力度
①科研开发经费：继续加大对科研开发的投入。
②科研机构：至2005年前，以现有江苏吴中苏药医药开发有限公司、生物医药研究所、中药研发公司为主要力量，在目前的省级技术中心及省级生物医药工程技术中心的基础上，申报成立一个国家级技术中心；并充分利用集团公司博士后流动站的研发资源。
③基础研发体系：构建和完善包含三大药品类别(西药、中药、生物药)、三个开发层面、一个核心医药管理机构、一个决策咨询委员会在内的研发体系。
(2)技术开发重点
药品的开发重点放在心脑血管疾病药物、肿瘤治疗药物、免疫功能调节药物、抗感染药物四大类治疗领域中开发产品，其他类别的药物开发为辅。此外，要加速开发上市1-2个OTC产品，以提升公司知名度和市场形象。
2.服装板块
至2005年公司苏州服装分公司下设的设计中心要力争成为省级研发中心，培养或引进2-3名国家级著名服装设计师，并与国外著名时装公司、设计机构建立长期关系和合作项目。
问：总经理你好，经营管理好上市公司，需要方方面面的技术、管理人才，请问贵公司未来有无人力资源发展计划？
答：为适应公司高速发展的需要，公司将继续贯彻内培外引的人才战略，营造良好的人才成长环境，同时进一步完善人才引进、后续培养和相应的激励与约束机制及员工竞争机制，把考核制度、分配制度、人事任免制度、奖励制度等紧密结合起来，充分调动每位员工的积极性和创造性，用科学规范的管理制度来统一和协调决策层、管理层和执行层的行为，提高各类专业人才占公司职工总数的比例，优化员工队伍建设，推动企业发展。
主办上海证券报中国证券网(www.cnstock.com)中国股权分置改革在线（来源：上海证券报）
| 
