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市场期待已久的金融期货最近频频释放催生信号。
在刚刚闭幕的“中国资本市场论坛”上，中国证监会期货监管部主任杨迈军再次表示，“中国金融衍生品市场的启动可能会从股指期货开始。等到条件成熟时,再推出债券、利率类交易品种”。
杨迈军认为，金融期货推出的时机已越来越成熟。但是他并没有给出具体的时间表。
“按照股指类衍生品、债券类衍生品和汇率衍生品这样分类，从目前市场情况看，随着股改的加快，发展股票市场衍生品更成熟一些。”杨迈军坦言，“发展衍生品市场，还需要一步步做。至少在股权分置改革进行得更充分一些，市场更稳定一些以后，再进行股指期货的试点。”
业内人士分析认为，决策层频繁地在不同场合发表关于金融期货的言论，看来金融期货离推出的时间的确不会太远了。
市场早已闻到了金融衍生品市场蛋糕所散发出的香味。对于股指期货推出后带来的巨大交易量和丰厚利润，国内几家交易所均有接手的冲动。统计显示，国际上金融期货交易量占总期货交易量的90%，而商品期货仅占10%。目前我国三大期交所上市品种均为商品期货，金融期货仍是空白。对于金融期货将在哪个交易所上市的问题，杨迈军说，这个蛋糕大家都想吃，大家都有积极性，提出了各种各样的理由，而且都非常有道理。但是，这个问题目前还在研究过程中，在这个问题上政府可能将更加谨慎。
杨迈军认为，发展金融衍生品市场是一个系统工程，还需要很多的机会和条件。现在交易所、市场机构等都在对这些问题进行研究，涉及很多具体的技术问题；监管机构也要考虑方方面面的因素，要利用好后发优势，学习其他国家的经验教训。我国商品期货经历了几次改革已经有10个品种，达到成交额1万亿的规模，为推出金融期货打下了良好基础。因此，目前应立足于国内，加快法律体系建设，学习发达国家先进经验，积极引进风险管理，为发展股指期货、外汇期货和人民币利率期货等衍生品打下基础，也为发展金融衍生品架构制度框架。
证监会主席尚福林此前在上海举行的金融衍生品论坛上也曾表示,当前,我国资本市场股权分置改革正在积极稳妥地推进之中，随着这一历史遗留问题的逐步解决,客观上将消除推出股指期货等金融衍生产品的制度性障碍,为资本市场产品创新拓宽道路。
“股权分置改革加速了推出股指期货上市的目标”，北京三隆期货首席分析师张鸿儒认为，股指期货推出的市场条件从各种准备工作上看已经成熟。另外，在股市大跌时所暴露出的种种问题，在很大程度上就是缺少股指期货这一规避风险的工具，也就是说，目前在国内股市还没有能够规避风险的工具。因此，推出股指期货已是刻不容缓的事。
作者：张汉青
（来源：经济参考报）
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