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几天前，美国公布的一组经济数据引人关注：9月份的消费者价格指数比上月上涨了1.2％，为25年来的最高水平；当月油价也比前一个月上涨了17.9％。分析人士指出，高油价带来的通胀隐忧已不容忽视，美国经济前景仍存在不确定因素。
美联储9月20日会议表示，因飓风卡特里娜来袭，美联储降低了美国2005年经济增长预期，但提升了2006年预期。而在通货膨胀方面2005、2006年的预期则双双抬高。仅仅一月之
隔，10月19日，美联储副主席弗格森再度更新了这些预期，他表示美联储估计高油价使今年的经济增长预期削减1个百分点，而2006年也要降低0.5%。因为能源高价将转嫁到其他商品和服务上去，从而推升核心通胀。
根据美国劳工部的一份报告，9月份批发价上涨了1.9％，创15年来的最高水平。其中涨幅最高的为汽油、天然气和家庭取暖用油。同月，消费者价格指数比上月上涨了1.2％，为25年来的最高水平；但扣除食品和能源价格之后的核心消费者价格指数月升幅仅为0.1％。同时，9月份工业产值下降1.3％，降幅为20多年来最大，也大大高于市场预期。
面对这些经济数字，以刺激经济发展和控制通货膨胀为己任的美联储更倾向于使用个人消费支出来衡量通胀水平。弗格森发出这样的警告，和能源相关的价格提升对通胀的影响应该会持续“一段时间”。尽管能源成本短期的价格波动可以被利润率吸收，“但持久而稳固的价格上涨这样的损失将完全转移给消费者”。他同时指出，如果家庭和企业对美联储维持价格稳定的能力充满信心，那么通胀的预期将不会出现。“因而，美联储抵制通胀决心的可靠程度是度过这次能源相对高价难关的关键因素。”
尽管从目前来看，在扣除食品和能源价格之后的核心消费者价格指数涨幅微小，通胀危机似乎不大。但专家指出，美国经济面临通胀压力不可避免，因为能源价格在未来短期内不会轻易下降。其一，美国对石油的需求并未减少；其二，今年以来接连遭受飓风袭击而关闭的炼油设施要恢复生产也需要时日。其三，季节性取暖用油将很快增加。美联储主席格林斯潘日前也在日本表示，“毋庸置疑，油价飞涨将从现在开始拖经济的后腿。”
抑制通货膨胀是美联储的首要目标，这是因为低水平并且稳定的通货膨胀是实现就业目标的先决条件，同时还能提高金融系统的稳定性。据此，分析人士预计，美联储在今年11月和12月的会议上将继续采取逐步加息的政策。
《国际金融报》 (2005年10月21日 第十三版)
作者：魏红欣
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