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央行于上周五出其不意地宣布扩大非美元货币对人民币交易的浮动幅度，由1.5%扩大到3%，但美元对人民币交易的浮动幅度保持不变。这是我国自7月21日汇改以来首次放宽人民币汇率的浮动幅度，因而其市场影响仍值得谨慎评估。
由于自7月21日我国放弃固定汇率制度后，人民币兑美元或其他货币汇率都未超出央行规定的波动区间，美元对人民币汇率短期内仍是其他非美元货币对人民币汇率的决定因素，
因为央行在确定美元兑人民币汇率的同时也就确定了非美元货币对人民币的汇率。因而，只要美元对人民币交易的小幅浮动幅度保持不变，那么扩大非美元货币对人民币交易的浮动幅度的短期市场影响仍然是有限的。所以，有评论认为，此次央行的行动仅具有象征意义，是对现行汇率政策的一次技术调整而不是政策改变，即并不意味着人民币汇率将具有更大的灵活性。
从某种意义上讲，央行的这一决定，将有助于消除因国际市场美元兑其他主要货币汇率大幅波动所产生的套利机会。由于当前国际热钱不仅投机人民币升值，而且还通过大肆投机亚洲货币来赌人民币升值，加上目前美元兑其他主要货币的交叉汇率是由国际外汇市场决定的。所以，如何让人民币适应国际金融市场美元对其他货币的波动，是当前中国汇改面临的一个当务之急的问题。
尽管扩大非美元货币对人民币交易的浮动幅度在短期内不会产生什么影响，但从长期看，必然也会对人民币对美元汇率产生冲击。因为，央行最近作出的决定表明，美元在一篮子货币中占据了相当大的比重，非美元货币对人民币汇率的灵活性一旦调整或增加，这种影响的效应不断累积，势必会要求扩大作为决定非美元货币对人民币汇率基础的人民币对美元汇率的灵活性，从而肯定将会对日后放宽人民币对美元汇率的波动幅度产生渐进性的市场影响。
因而，市场普遍预期中国将有意推进人民币的汇改进程，扩大非美元货币兑人民币交易的浮动幅度只是一个试探性动作，在评估其对美元兑人民币汇率波动影响的基础上，为下一轮扩大美元对人民币汇率的波幅做好准备。从这个意义上讲，央行最近作出的这一决定，可能不仅仅是现行汇率政策的一次技术性调整那么简单了。
透过央行的此次行动，也反映了中国在完善人民币汇率形成机制改革上的机智战略与灵活性，通过扩大非美元货币对人民币汇率的灵活性，既可保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，又可向国际社会表示我们正在全力推进建立一个面向市场、更加具有弹性的汇率制度，赢得在人民币汇率定价权上的主动权与话语权。
作者：乐嘉春
（来源：上海证券报）
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