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作者： 苏武康来源： 青海证券
昨天上海综合指数开盘1132.32点，最高1142.48点，最低1129.05点，收盘1131.77点，下跌1.46点，跌幅0.13%，成交68.30亿元；深圳成份指数开盘2844.34点，最高2864.44点，最低2841.20点，收盘2847.56点，上涨2.73点，涨幅0.10%，成交43.03亿元。
周三大盘反复震荡之后，未能稳住阵脚，两市综指双双创出近期新低和收盘新低，显示人心向淡的情况下，多头很难组织起有效的反击，大盘依旧如扶不起的阿斗。在十一长假即将来临的情况下，预计后市多头亦不会有多大的作为。
由于本轮反弹行情是典型的资金推动型行情，因此资金面成为左右大盘走势的主要因素。随着大盘攻击年线受阻而调头向下，紧接着1200点等多个重要支撑位失守，市场人气快速消退，前期获利盘套现压力急剧放大。另外，从消息面看，管理层在股改对价以及股改进度等方面开始产生分歧，令市场对股改预期产生突变，加之扩容传闻再现更是加速了短线资金的抽逃，包括一些大盘蓝筹股的对价低于市场预期更使部分基金等机构投资者选择了“用脚投票”。
因为目前市场仍在消化前期巨大的获利盘压力。首先，一些既缺乏基本面支持又缺乏题材的个股在连续大幅上涨后将继续回落；其次，由于机构投资者持仓品种的结构性调整，使得大盘蓝筹股再一次遭遇调整。在近期大盘指标股一路下跌的过程中，机构资金亦有明显的撤退迹象，这也是大盘在1150点附近未能止跌后又进一步退守至1130点的主要原因。我们认为，如果中国石化等蓝筹指标股近期不能够力挽狂澜，那么市场在预期不明、走势不稳的情况下，势必会进一步动摇持股信心，进而导致盘中新的做空动量再度涌现。因此，短线市场在无量能配合和热点支持，尤其是没有指标股鼎力相助的情况下出现的反弹，是非常不可靠的。青海证券苏武康
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