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文/本报记者钟慧
股改全面铺开的第三批22家企业昨天登场亮相。除武钢股份以外，其余21家上市公司公布了股改对价方案。截至昨日，已经有95家公司进入股改程序，4家即将公布方案，若99家公司顺利完成股改，加上完成股改的45家试点公司，深沪两市A股公司中的股改比例将达到10%。
对价再下调
从对价方案来看，新钢钒推出了深沪两市首份含欧式认沽权证的创新对价方案，同时公布股改方案的其余20家公
司支付对价仍以单纯送股为主。公布股改方案的21家公司平均对价为10送2.854股，比上一批又有下调。送股水平最高的为索芙特，达到10送4股。华泰集团在这批股改公司中的股票送出率和2004年业绩均位居前列。
海通证券研究所分析师张崎分析认为，股改公司的平均对价水平持续走低，是市场博弈的结果，这个局势有点类似规定出价最低者得胜的“荷兰式拍卖”。由于每一批股改方案试探着以略低于上一批的平均水平来支付对价时，通过率都很高，因此下一批就会试探着出台更低的对价水平。“很难判断这个趋势是否会一直持续，但毕竟流通股股东是有心理底限的，不可能无限制地下滑”。
出现新权证
除了法定承诺外，本批部分公司的非流通股东做出了减持限制、增持计划、追送条款等额外承诺。比较引人关注的是新钢钒，除了拟10股转增3股、流通股股东实际每10股获送2股、每10股实得5股之外，同时非流通股股东无偿向流通股股东每10股派发2张认沽权证。据了解，权证有效期限为自权证发行日起18个月，权证类型为欧式权证，初始行权比例为1张权证兑换1股标的股票，初始行权价格为4.62元。这是股改以来深沪两市首份认沽权证方案。银河证券研究所分析师苏宏鸣告诉记者，由于认沽权证包含着明确的价格承诺，因此不大可能出现类似宝钢权证那样的过热炒作。
期待更深入
武钢股份公告称，公司将在今日公告公司关于2005年第一次临时股东大会暨相关股东会议通知，披露股权分置改革相关文件，这将是全面股改开始后沪市第一家大型央企进入股改程序。而昨日公布股改方案的21家公司中，除东信和平是中小板公司外，其余均为主板公司，其中深市8家、沪市12家。大型央企加入到股改中是本周股改一大亮点。但遗憾的是，含B股、H股的公司依然“千呼万唤不出来”。张崎认为，含B股、H股的公司至今按兵不动，说明利益各方还存在很大的争议。这部分公司的股改推进，将是股改走向深入的标志。
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