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在股权分置改革方案中，上市公司非流通股股东在对价之外往往会有一些承诺。这些承诺有助于改善投资者关系、增强投资者对公司的信心，有助于缓解市场的扩容压力和推进股改工作。但如果在现有的基础上对承诺加以改进，则显得更科学、更严密、更合理。
分红承诺的改进
有部分上市公司承诺未来几年分红多少。如某公司承诺从2005年起的未来三年，每年每股分红不低于0.32元。还有的公司承诺分红比例。比如有个公司这样承诺：2005年至2007年连续三年的利润分配比例将不低于当年实现的可分配利润(非累计可分配利润)的50%。前者承诺一个分红固定数，有一定风险，后者承诺分红比例，如果届时盈利很少或亏损，承诺将没有意义。建议将两者结合起来。比如这样承诺：未来三年分红不低于当年实现可分配利润的50%，但每股不低于0.2元或多少。
减持价承诺的改进
不少公司的非流通股股东都对手里持有的非流通股承诺了最低减持价。但有的承诺的减持价离当前的二级市场股价并不远。目前大多数非流通股股东都在锁定延长期上有承诺，一般是在管理层规定的锁一爬二的基础上再承诺锁定更长的时间不减持(最长的承德钒钛承诺72个月不减持)。这样真正大量减持都要三四年甚至五六年以后了。这么长时间以后很可能股市已经由熊转牛了，到锁定期届满时股价可能早已高于现在承诺的减持价了。这样现在较低的承诺减持价很可能是虚设。建议把最低减持价设高一点，最好设在上市以来最高价位(考虑除权因素)上，或离最高价位不远的地方。
增持承诺的改进
增持的作用是消耗空方力量，稳定公司股价，保护公众投资者的利益，而不是公司要炒作自己的股票，不能以盈利为目的。现在有的公司的承诺是设一个价位，再设定一定资金，公司股价达此价位就连续在此价位上买进，直至股价回升此价位之上或承诺资金用完。这种方式符合增持宗旨。还有的是设有价位，但没有底线，表述为在什么价位以下增持。这样的承诺操作可塑性太强，建议像前一种那样承诺增持，或再设一个底线，在什么价位以下、又在什么价位以上增持。
作者：张书怀
（来源：上海证券报）
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