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控股股东没有减持余地
本报记者对话首家台资股改上市公司成霖股份总经理庄贤裕
作为第一家在中国台湾省和中国内地两地上市的公司，成霖股份登陆A股之初就受到关注。随着股权分置改革的推进，成霖股份股改方案没有采用直接送股或者权证的方式，而是采用资本公积金转增的方式，非流通股股东将所获转增股份全部赠送给流通股股东的方式支付对价，流通股股东每10股可获得4.4731股。成霖股份副董事长、总经理庄贤裕在接受本报记者专访时表示，公司的股改方案实际上是为控股股东为台资(或
外资)的公司股改做了一种尝试。
非流通股股权结构特殊
南方都市报(简称南都):成霖股份自称采用公积金转增支付对价的方式虽然与直接送股的实质是一样的，那为什么公司不采取直接送股呢？
庄贤裕:我们不是不想采取直接送股的方式，但这主要是出于公司特殊的非流通股股权状况作出的考虑。一方面，公司实际控制人成霖企业股份有限公司为台湾省上市公司，如果采用直接送股方式很难获得母公司股东大会通过，采用资本公积金转增就可以绕过这个坎。另一方面，非流通股股东深圳市兆富投资股份有限公司所持有的股份被司法冻结，采用资本公积转增方式较容易取得相关当事人和法院的同意。
南都:采用公积金转增与直接送股到底有什么不一样？如何保证股改时，非流通股股东的利益不受损？
庄贤裕:股改方案的形式可以变通，但股改的原则、保证流通股东利益不受损失的原则却一定不能变。成霖股份股改方案是在资本公积金转增之后，再由非流通股股东向流通股股东送股；这实际上与先由非流通股股东向流通股股东10送3股，然后再进行同比例资本公积金转增的结果完全一致。公积金转增与直接送股的实质其实一样，只不过因为前面提及的特殊情况，在方式上作一变通而已。
股改方案整体合理可行
南都:公司有信心获得股东大会的通过吗？
庄贤裕:当然有！如果股改方案能够顺利实施，按转增后摊薄的2004年每股收益0.38元计算，市盈率不到17倍，投资价值就更加明显。
南都:公司日后有没有套现想法？
庄贤裕:第一大股东成霖企业(维京)股份有限公司的持股承诺高于法定最低承诺，在两年内不上市交易或转让，在第三年可流通股份不超过10％，且设定了高于自然除权价格的减持价格底限。作为台湾上市公司成霖企业的主要经营实体，公司对于实际控制人的地位无疑极为重要，必然要保持对公司的控股地位。因此，其减持余地极小，长期持有的愿望强烈。
本报记者 卢荣 实习生 钱培
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