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国际金价在上周四成功突破今年4月以来形成的上升通道阻力位453美元，随后一路高歌猛进，并在本周一继续向上拓展了10美元，而昨天亚洲市场尾盘更是再度刷新17年新高至每盎司470.70美元，是1988年1月以来的最高水平。到目前为止，国际金价在走势图上毫无头部迹象，整体走势牛气逼人。
中行交易中心（上海）杨志明
独立魅力攻城拔寨
近来金价的走势摆脱了与美元负联动的关系，出现与美元同步上涨的罕见现象。黄金的这种独立性其实不乏基本面支撑：金价没有欧元所承受的政治压力，也没有美元所面临的经济风险。德国大选僵局拖累欧元下滑至近期波动区间下档，同时以欧元计价的黄金则飙升至纪录高位每盎司385.32欧元；而目前美国经济面临油价飙升所带来的通胀压力，“卡特里娜”带来的重创尚未平息，热带风暴“丽塔”却又袭来，国际油价又受此影响暴涨，并激励金价同步走高。黄金的这种独立性奠定了其中长期向多的基调。
投机多头仓位暗藏杀机襊
数据显示，截至9月13日，黄金期货市场上的投机性净多头部位小幅增加至1588万盎司，但若考虑到上周三以来新现的大量基金买盘，预计目前的净多头仓位离今年8月23日创下的纪录高位1939万盎司不远。仔细观察近期多头仓位的变化，可以发现基金操纵迹象明显，尤其是9月以来每周仓位公布日（即周二）前，投机基金都采取先抑制金价的策略，随后在下半周或现货市场上推高金价，从而避免公布的多头仓位大量增加。但庞大的多头持仓一方面使得潜在买盘的支持资金受限，另一方面也使金价面临巨大的获利回吐威胁，可以说从8月以来这种压力一直没有得到有效的释放，这使得短期内超买的金价出现技术回调的可能性大大增加。
央行抛金大敌当前
欧洲央行黄金抛售协议新的一个年度将在9月27日开始，按照该协议，欧洲各国可在每一年度抛售共计500吨的黄金储备，其中瑞典央行近期已经明确宣布了抛售意愿。由于2004—2005年度的抛售额度在今年8月中旬就已经用完，近来市场中缺乏这一主要卖方力量。但当下周各国央行重获售金许可时，这也许就会成为促使金价回调的契机或催化剂。
>>>操作策略
金价在技术上的突破确立了年底之前的牛市基调，根据今年4月以来的上升通道计算出的理论上涨目标在483美元，而投机基金逼空的意愿也相当明显，短期内金价有望继续惯性上攻。但投资者需要警惕的是，考虑到目前庞大的投机性净多头部位以及技术上严重超买的情况下，金价一旦出现回调，其幅度也是巨大的，建议投资者在一些重要的经济事项公布前及时落袋为安，同时树立中长期多头意识，在一些关键点位附近注意逢低吸纳，下档450美元、440美元将是颇具吸引力的建仓位置。
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