破产保护能否拯救美航空业

　　9月18日，记者从美国联合航空公司了解到，美联航集团已于美国时间9月16日向美国伊利诺斯州北区破产法院递交重组计划和披露声明。

　　美联航表示，希望能够在明年初脱离破产保护，成为一家更具竞争力、具有坚实财务基础的企业，继续全力提供高水平的客户服务。

　　据了解，美联航集团的这份联合重组计划涵盖了美联航集团、美国联合航空公司以及其他26家子公司，这些企业在2002年12月9日提出申请自愿进行破产保护重组，也是美国航空业有史以来最大的一宗破产案。

　　美联航借破产保护率先脱困

　　一直以来，美联航董事长、总裁兼首席执行官谭凯翔（GlennTilton）是个备受争议的人，曾“荣登”

福布斯网站2004年10月美国最差CEO排行榜，然而，现在看来，谭凯翔的策略保住了美联航。

　　谭凯翔在先前接受本报记者采访时坦陈，现在美联航的竞争力比起申请破产保护时强多了。“美联航在重组过程中取得了巨大的进步，在成本、营收、运营和客户服务方面的表现全面好转。”

　　美联航提交的重组计划和披露声明表明，公司正在寻求增发新股的可能性，让无担保债权人有机会按照其债权比例购买价值近5亿美元的新美联航普通股。

　　另据了解，10月11日，法庭将就披露声明的充分性举行听证会，让美联航开始征求选票，对重组方案予以确认。

　　美国航企破产对中国无影响

　　美国的航空公司纷纷申请保护，对中国业务会有怎么样的影响呢？

　　北京第二外国语学院商业法外籍专家谢利霖教授指出，美国的航空公司规模巨大，在中国的经营规模很小，所以即使有公司提出破产申请，中国的供应商也不会遭遇风险。惟一有风险的可能是航空公司中国雇员的养老金。不过，由于美国航空公司的中国雇员大多数是外航服务公司派出的，因此连中国雇员的养老金也不会受到影响。

　　航空公司的股东就没有那么幸运了。谢利霖说，有风险的是那些大债权人，如公司债券持有者、机师工会、飞机制造商、飞机租赁商等，因为公司是否还具备盈利能力取决于公司对以上各方所欠债务的多寡。

　　由于法庭会指定公司的收入首先用于再生产，其次是偿付债权人，因此股东有可能因

股票下跌而血本无归。

　　专家们普遍认为，破产会导致行业的重新洗牌。美国的航空公司过多，至少需要通过兼并或清算减少两三家。至于谁会是最后的赢家，仁者见仁、智者见智。破产的航空公司不一定是最后的输家。

　　《国际金融报》 (2005年09月19日 第三版)

　　作者：本报记者　谢静　发自上海