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近期商业股持续活跃，板块效应十分明显:首家股改的G综超强势填权，广州友谊、第一食品、银座股份、益民百货、大商股份、重庆百货、大厦股份、武汉中百等多家个股也纷纷创出近期新高，涨幅远超过市场平均水平。那么，商业板块为什么能呈现整体强势呢？
盈利能力提高是商业股行情启动的主要原因。从中报情况看，商业板块中期业绩呈现较好的增长势头，实现净利润同比增长24％，每股收益在0.20元以上的个股达12家。如广州友谊，由于物业经营收入增加，下属扩建及新设门店效益显现，预计全年净利润同比增长100％－1
50％。其股价从年初的3元多启动以来，升幅已超过1倍。部分公司通过重组或并购，使经营规模迅速壮大，包括银座股份、大商股份、百联股份、重庆百货等，盈利均有提升。
商业连锁新业态成为商业板块新的亮点。相对于传统的商业零售领域来说，连锁商业具有明确产品定位和细分市场的特点，可以提供更多的品牌选择和专业服务，在连锁门店扩张中实现效益增长，成为商业经营中增长最快的业务领域。如正在拓展商业连锁业务的武汉中百，上半年共开设6家门市，预计前三季度净利润同比增长50％以上，显示商业连锁增加了商业板块的投资价值。
由于商业股处于城市黄金旺地，近几年在房地产价格上涨的背景下，其商业资产面临重估和增值前景。商业股由于股价较低，历史上也是重组热门行业，股性活跃，在资产增值这一利好的带动下，板块行情持续深入地展开。目前，商业板块热点主要围绕重组和土地增值等题材做文章，周四涨幅居前的南京中商、新世界、银座股份、新华百货均有此特征。
民安证券 黄健华
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