在信息对称的前提下"合作博弈" 7家股改公司与投资者沟通

　　凯恩股份：违约赔偿有诉讼保障

　　在昨日举行的凯恩股份网上路演会上，公司董事长赵键明确表态，如果非流通股股东违反承诺，将作为违约方承担一切责任，流通股股东还可以提起诉讼。

　　路演时，有投资者问及非流通股东的承诺由谁来保证？赵键表示，公司全体非流通股 股东均已承诺，如果其违反承诺，将作为股权分置改革的违约方承担由此引发的一切法律责任。作出额外承诺的公司控股股东和实际控制人王白浪还特别承诺，如果其违反所做承诺的禁售和限售条件而出售所持有的原非流通股股份，将以出售股票所得金额的100%作为违约金支付给公司。

　　有投资者紧接着提出，承诺存在大问题，因为根据承诺，如果违反，则出售

股票所得100%支付给公司，而公司控制权仍然是不变的，支付给公司就等于从左腰包掏到右腰包？所以应该改为100%向流通股股东赔偿。

　　赵键解释，本来控股股东也是这样想的，但是结算公司认为无法操作，所以改成目前的做法，但控股股东同时承诺，如果违反承诺，将作为违约方承担一切责任，流通股股东还可以提起诉讼。

　　另有投资者问到部分流通股股东可能对股改方案不满意，而上市公司本身又充满信心，这种现象说明了什么？赵键称，这一方面说明部分股民不满意或不完全满意，任何共识最终都是一种妥协的结果。另一方面也说明了公司进行网上路演的必要性，那就是要进行充分的沟通，使流通股股东和非流通股股东能够在信息对称的前提下进行合作博弈。

　　天药股份：以优异业绩回报投资者

　　天药股份(600488)自9月12日公布股改方案以来，以各种形式与广大投资者积极进行沟通，效果显著。

　　近日，公司董事长亲自带队，组织多位高管及保荐人分赴北京、天津，在4家投资者持股较多的营业部与中小投资者进行交流。投资者在交流会上纷纷表示，公司的对价水平比较合理，已高于市场的平均对价水平。投资者对公司的长远发展更为关注，希望公司在生产经营上多下功夫。公司董事长表示，非常感谢投资者对天药股份一贯的支持与关注，公司将以优良的业绩回报大家的厚爱。

　　据公司有关负责人介绍，为做好与投资者沟通，公司还开通了多部

股权分置改革热线电话，目前投资者可通过电话、短信、E-mail、公司网站与公司进行交流。

　　七喜股份：董事长承诺绝不减持公司股份

　　昨日，七喜股份(002027)高管就公司股权分置改革问题，与广大投资者在网上沟通。

　　在沟通过程中，当有投资者问及公司股改后是否立即再融资时，公司董秘廖健表示，公司目前仍有约1.6亿元的募集资金结余，因此，最近一段时间内还没有考虑再融资问题。

　　对于投资者十分关心的公司第一大股东、董事长易贤忠是否会减持公司股份的问题，易贤忠说：在我的身体状况没有出现重大疾病的情况下，我不会离开公司，在我的有生之年不会出卖公司股票，我现在承诺，如果股价低于每股9元，我卖出了股票，出售股票收益的30%将无偿捐献给公司，而且这个承诺的比例还可以提高。

　　就投资者最关心的对价问题，易贤忠解释，考虑到流通股股东对公司的贡献及股权分置改革给流通股股东带来的不确定性风险，非流通股股东再超额支付流通股股东123.05％的风险溢价，因此，非流通股股东合计对流通股股东每10股送3.0股，即送1740万股。因此，公司的股改方案充分地考虑了流通股股东的利益，并有利于公司的长远发展。

　　重庆路桥：股改完成后拟推动再融资工作

　　昨天下午，重庆路桥在公司所在地重庆举行了股改方案股东沟通会，约有70多名流通股股东到场参与互动。

　　沟通会上，重庆路桥总经理、财务总监、董秘以及保荐代表人就公司的经营情况、财务状况、发展战略以及本次股改方案的制定情况向流通股股东进行了全面细致的介绍，并认真解答了流通股股东提出的问题。

　　公司总经理王庆瑜认为，股改将使非流通股股东与流通股股东之间的利益趋于一致，全体股东都能分享公司股价上涨带来的利益。同时，公司法人治理结构也将通过股改得到进一步完善，从而提升重庆路桥的持续发展能力。他表示，目前重庆路桥的主营业务收入非常稳定，受经济周期的影响很小，随着公司嘉陵江嘉华大桥项目的持续推进，重庆路桥未来几年的经营业绩将保持稳中有升。另外，为了减轻资金压力，节省财务费用，公司计划在股改完成后积极推动再融资的工作，以持续、稳定、健康增长的经营业绩回馈股东。

　　沟通过程中，流通股股东对重庆路桥10送3.8股的对价基本认同，并对公司未来发展寄予厚望。

　　华星化工：股改有利于改善公司经营机制

　　昨天，华星化工举行股权分置改革网上路演。路演过程中，公司董事长庆祖森表示，希望投资者对华星化工的发展给予更多关注、信任和支持，并表示对公司未来发展充满信心，他承诺，将为广大股东带来更多的回报。

　　在历时3小时的网上路演过程中，投资者就华星化工目前的经营情况、未来发展战略、此次股改对价方案等方面提出了235个问题，华星化工高管与平安

证券保荐人对此都予以认真的回答，并特别就此次10送3.5的对价水平以及制定依据进行了充分解释和沟通。

　　庆祖森认为，股权分置问题的解决将使原非流通股股东和流通股股东的价值取向趋于一致，这有利于公司各方利益的统一，有利于进一步完善公司治理结构，从而推动公司经营机制的改善，促进公司健康快速发展。庆祖森在路演结束后表示，公司将利用包括网上路演在内的多种沟通方式与投资者和股东进行广泛而充分的交流，并充分考虑投资者的意见和建议，尊重中小投资者的利益，最终确定合理的对价方案，实现双赢，为华星化工快速、健康地发展奠定基础。

　　江苏琼花：最广泛收集股改建议

　　江苏琼花(002002)昨日在扬州举行了股权分置改革投资者恳谈会，与冒雨前来的10多位公司流通股股东进行了沟通，公司高管在会上介绍了公司目前的生产经营情况和未来发展前景，也解读了本次股改方案。到会的流通股股东认为，此次公司推出了10送4.5的对价方案，在这一批股改公司中相对较高，而且送出部分在非流通股股份中所占的比例也相对较高，已经充分考虑了广大流通股股东的即期利益和长远利益，也反映出了大股东的诚意。

　　据介绍，江苏琼花是在股改全面推开阶段最早递送材料并获准进行股改的中小企业板公司。公司公告了股改方案后即迅速进入了与投资者积极沟通的阶段。据悉，公司除了在办公所在地扬州召开了投资者沟通会，此后还将在上海、北京、深圳等地举行相关交流沟通会，并将在9月19日举行网上交流会，力图最广泛地收集投资者对公司股改的意见和建议。

　　江苏三友：年终将给出投资者满意答卷

　　昨日下午江苏三友在股权分置改革专网就股改方案等问题与投资者进行了互动交流。在回答投资者有关经营业绩的提问时，公司副总经理常晓钢表示，年报会给投资者一个满意的交待。

　　江苏三友对价支付比例为每10股送3股，有投资者认为送股比例较低。对此，江苏三友董事长张璞称，公司今年发行时已实行新股询价制度，实际发行市盈率为13.81倍。此次计算采用3.81倍超额市盈率参考了完全流通市场的经验数据，而且流通股股东实际得到的对价要高于计算值，因此非流通股股东支付的对价是合理的。

　　对投资者关心的股改费用由谁支付？会不会影响公司当期收益？江苏三友相关人士明确，为保护流通股股东利益，公司非流通股股东一致同意此次股权分置改革发生的所有相关费用由非流通股股东按持股比例进行分摊支付。

　　有投资者对公司经营业绩表示了担心。对此，常晓钢解释，公司生产销售的季节性差异较大。公司下半年的净利润占全年净利润的80％以上。因此，公司下半年的生产经营将明显好于上半年，相信年报公布时会给投资者一个满意的交待。

　　作者：记者集体报道

　　（来源：上海证券报）