340万亿日元邮改笼中之虎

　　仿佛回到了只有偏执狂才能生存的年代，日本大选的结果着实出乎意料。

　　曾经被人说成是“政治自杀”的解散国会、提前大选的决定，没想到随着小泉的大获全胜，竟然成为他手中的一把利剑，一举扫平了政治改革路上的诸多阻碍。

　　至此，邮政官员出身的小泉，终于摆脱了其邮政改革方案在众议院通过但在参议院被 否决的尴尬局面，向着民营化方案的最终实施跨出了关键一步。

　　事实上，此前日本已有学者指出，这次大选无论是以小泉为代表的改革派当选，还是政界的保守力量获胜，在日益庞大的财政赤字压力下，尽一切可能压缩政府开支几乎已经成为下一届政府的必然选择。

　　

邮政民营化正式启动之后，小泉面临的挑战之一就是，如何妥善处理邮政事业和商业银行的竞争关系。

　　首先，邮政事业掌管着340万亿日元的巨额资金。这些资金规模之大，没有一家金融财团可以与之匹敌。其次，目前日本的商业银行一共只有7000多家一级分支机构和3000多家二级分支机构，而日本邮政则有20000多家分支机构。尽管小泉早先已经提出了日本邮政的分拆规划，但原始规划和具体实施过程会不会存在偏差，不得而知。相反，根据数值我们可以确定的是，邮政事业和商业银行之间的实力差距太大，两者不具备同等的竞争基础。

　　因此如果没有适当的方式来缓冲日本邮政民营化给金融体系竞争形态带来的冲击，必将对日本乃至亚洲的金融市场造成相当的影响。

　　另外，从资金方面讲，目前邮政资金的资产组合主要以低风险的国债为主，其比例约占80％，而其他商业银行则具备复杂得多的投资方式和比较高的利息。

　　一旦摆脱公营后邮政资金向商业银行看齐，就意味着国债的大量抛售，这将给国债市场价格带来巨大冲击。当然，如果能将这个调整资产组合的过程放到一个比较长的时期之内逐步进行，冲击会小得多。

　　发行国债已经成为缓解日本政府赤字危机的重要方式之一，所以国债市场所受到的影响越小越好。

　　所以，小泉能否处理好邮政私有化与金融市场稳定这对矛盾，非常值得我们关注。

　　此外，社会保障体系改革仍然是小泉政府必须承担的艰巨任务。从数据上讲，日本政府社会保障开支已经十分惊人。随着人口老龄化的不断加剧，日本的社会保障支出每年仅仅是自然增长就高达5千至1万亿日元左右，而健康保险机构每年也存在数千亿日元的亏空。

　　更严重的是，在不远的2007年，战后婴儿潮一代人即将退休，这将对社会保障体系产生进一步的冲击。因此小泉政府必须从现在就开始准备，以应付届时可能会产生的偿付高潮。

　　根据日本学者的计算，为了应对社会保障支出，日本的消费税至少要提高10％至15％左右。

　　尽管最近日本经济增长数据一直喜人，但政府面临的困难与挑战同样惊人，究竟日本国民再次推选出的小泉，能否依靠其结构改革的强势推行解决这些问题，我们将拭目以待。（作者系

复旦大学经济学博士）

　　作者：冯剑