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作者： 金灵来源： 华泰证券
上周大盘虽然仅在1132点至1188点区域内震荡整理，但是当沪指于8月31日第四次下穿125日均线并获得买盘支撑后，投资者的持股信心又开始恢复，盘中再度呈现板块轮动、个股普涨态势。上周涨幅超过大盘的个股高达951只，并且涨幅在10%以上的牛股多达90只，只可惜成交量未能同股价同步上升，上涨动能略显不足。
从上周新资金流向排行榜来看，以一汽轿车为首的汽车板块、以华夏银行为首的银行板块、以健特生物为首的生物制药板块、以太极集团为首的股改含权板块、以西安民生为首的标购概念、以南方航空为首的航空板块等均有大主力拉抬股价迹象。不过，上周涨幅高达15%以上的30只牛股均属于民间游资主导的投机概念股以及有券商入驻的券商重仓股，这表明引导大盘止跌回升的多头主力是期望盈造更多投机机会的游资和正在生产自救的券商。另外，已经极度超跌的航空股和汽车股在外资并购题材和超跌题材的带动下也吸引了前期踏空的机构大资金青睐。
从新资金流出排行榜来看，近期空方主力是已经获利的基金类机构和大获全胜的游资庄家，但由于目前行情尚在进行中，因此这些空方机构也仅处于试探性分批逢高派发阶段，做空的动量并不大。
综上所述，近期在游资和券商等多头主力合力寻求二次上攻行情的背景下，个股的盈利效益还比较突出，但从市场整体来看，活跃度与预期还有差距，也体现了市场的谨慎心态。对于大盘后市趋势，我们依然持相对谨慎的态度，市场走到前期1200点高点附近，仍会面临较大的套牢盘的压力，特别是基金重仓的品种。策略上，暂时以持股或者高抛低吸为主，如果大盘出现快速扬升或者放量砸盘迹象，则应考虑适当减磅。华泰证券金灵
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