交银施罗德估值多元化

　　2005-9-423:51:51　【记者李涛4日北京报道】记者在日前对交银施罗德基金经理赵枫的专访中，了解到在选股方面，该公司引用的是对不同行业采用不同估值方法的选股体系，实现了估值方法的多元化，这在精选股票基金中尚属首次。

　　赵枫同时表示，宏观经济和股市表现有着密切关系，经济周期的变化是影响行业景气和上市公司盈利水平的重要因素，而资产和风格配置管理是除精选个股之外提高基金风险调 整收益率的另一个重要手段。因此，交银施罗德精选股票基金在产品设计之初，就根据我国股市高波动性以及经济周期的特点，设计了灵活的防御／增长型股票的风格配置。

　　具体而言，基金经理会根据宏观经济周期和行业景气周期的变化，确定阶段性的投资策略，包括大类资产配置比例、行业配置比例和个股权重比例。在经济周期减速与衰退期，加大防御型

股票的投资比重，例如能源运输、科技、食品饮料、医药及

零售业等行业，这些行业企业利润与经济周期没有明显的相关性，因此受其影响不大，为防守型行业，具有稳健特征；而在经济扩张期则加大增长型（周期性）股票的投资比重。通过不同经济周期下采取相应的阶段性投资策略，追求更稳定的投资回报和更低的波动性。（5C10）