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G 宝钢上半年赚71.5亿
中报净利润同比增长近5成，宝钢集团可能改变护盘策略
G宝钢(600019)昨天公布了备受市场关注的2005年上半年业绩。根据其报表显示，公司上半年主营业务收入491亿元，同比增长72.1％，净利润71.5亿元，同比增长49.1％，全面摊薄每股收益0.41元，同比增长6.5％，二季度与一季度相比净利润增长32.5％，盈利与市场预期基本一致。中金公司、招商证券等众多研究机构维持对G宝钢买入推荐，昨天G宝钢收在4.50元，涨0.90％，盘中仍未见宝钢集团有明显增持迹象
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下半年盈利保持平稳
中金公司的罗炜昨天表示，宝钢上半年盈利的大幅增长在很大程度上得益于公司于4月底完成的母公司资产收购，上半年财务数据显示，公司净资产比年初上升64.5％。由于收购后公司资产结构、产品结构发生了较大的变化，因此经营数据于去年同期缺乏同一口径的可比性。不过由于近期钢材市场价格仍将维持稳定，以及G宝钢新增产能将在下半年产生盈利贡献，G宝钢下半年整体盈利将较为稳定。
有分析员认为，国际板材价格近期出现明显的止跌回稳迹象，因此预计从9月份开始，国家板材价格将出现反弹。但国内由于产能增长较快，产业集中度低，未来价格走势可能会弱于国际市场，不过随着国际市场企稳回升，国内板材市场环境将不会进一步恶化，预计价格将在未来几个月中维持稳定。
而宝钢上半年几个重大项目相继投产，加上新收购资产主要在下半年发挥效益，都能给公司贡献新增利润。宝钢上半年投产的主要项目是5m宽厚板和1800冷轧，主要用于造船、汽车、家电领域，属于目前国内附加值最高的生产线，该生产线上半年处于试生产阶段，盈利贡献有限，估计下半年的产量和盈利贡献将显著高于上半年。
宝钢护盘静待时机
G宝钢昨天收盘微涨4分钱，不过仍低于其承诺增持价4.53元。海通证券钢铁行业研究员雍志强表示，G宝钢近日的走势可以说是多方博弈的结果，在对未来市场预期没有很大改变的情况下，宝钢集团可能已经改变了“死守4.53元”的被动局面，而采取“先向下吸纳，再向上买入”的增持策略。
市场人士评价，G宝钢的主要博弈者包括:政府、宝钢、参与股改的投资者和未参与股改的投资者。其中，政府当然希望通过股改引导中国证券市场朝健康方向发展，而宝钢集团则希望以尽可能低的成本顺利实现全流通。但由于目前证券市场参与者基本上都是伤痕累累，机构投资者也不例外，宝钢股份作为一家被众多机构持有股票的上市公司，4.53的股价已经高于前期低点近25％(复权)。在对未来市场预期没有很大改变的情况下，必然导致“里面(参与股改的投资者)的想出来，外面的(未参与股改的投资者)不想进去”这样的结果。
近期市场反应表明，在目前股市依然疲弱的情况下，股改似乎陷入了一种两难困境:对价方案不好，则股价下跌且不会被通过；对价方案好，则股改后面临获利盘抛售。在这种情况下，宝钢可能吸取了上周G广控(600098)护盘失败的教训，采用“先向下吸纳，再向上买入”的策略，改变“死守4.53元”的被动局面。
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