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上市公司业绩增速明显放缓，盈利能力明显下降，护盘资金再现市场
昨日上证指数低开0.58点，早市小幅滑落，午市振荡盘上，终盘收于1162.80点，升16.41点，升幅1.43%，日K线为带小下影的中阳线，恰好收复所有短期均线；深证成指走势接近，收于2950.43点，上升40.62点，升幅为1.40%，指数为光头阳线，指数收复5日均线，还在10、20日线之下。深沪两市成交金额为175.53亿元，比周二增加20.16％；上涨个股家数与
下跌家数之比为1306：230，上涨个股较周二增加775只。除了涨跌幅前五名个股外，另有交大南洋、东软股份、常山股份、深宝安等10只个股，以及*ST新智等5只ST股涨停；*ST恒立等25只ST个股跌停。
消息面
昨天消息面有两大看点。一是资金面的消息。在8月30日举行的第30次基金联席会议上，证监会再度要求基金公司统一思想、支持改革，但没有明确要求基金不能砸盘，也没有像第29次基金联席会议那样给基金带来众多利好。证监会并要求基金对股改方案的投票应该有科学的决策流程，需要投资决策委员会的决定，而不能仅由基金经理一个人说了算。证监会继续强调要大力发展机构投资者，尤其是要增加机构投资者的资金规模。但据某基金公司总经理透露，目前基金发行形势很不好，基金要取得较高的发行量并不容易。而现有基金的仓位都已经很重，没有加大投资力度的潜力。中央汇金公司重组申银万国的方案也已经落实，除了注资25亿元外，还提供15亿元的流动性资金。重组后，申银万国注册资金将增至67亿元，汇金公司持股比例达到37.3%，成为其第一大股东。同时，汇金公司还受让了前十大股东同比例让渡的表决权，拥有的表决权比例达67%。国家对券商的注资重组对证券市场确有好处，但从目前的重组进程和注资力度看，最多只能挽救个别券商，还不足以改变市场走势。二是股改方面的消息。深交所拿出了全面推进中小企业板股权分置改革的工作计划，召开中小企业板全面推进股权分置改革动员会，希望以此为突破口，积极推进股权分置改革工作。在广东证监局举办的上市公司股改培训活动中，广东省证监局局长刘兴强透露，目前已有20多家公司聘请了保荐机构制订股改方案，有几家公司股改方案已经相当成熟，一旦政策开闸，便可迅速推出方案进行股改。有媒体报道称，第一批上海本地股股改最早可能在下周公告实施。从看，下周或者最迟9月中旬，就会有新的股改公司亮相，但是一些有可能最早进行股改的公司早就被市场大幅炒作，已经成为G股的股改试点股目前走势也多数较弱。新的股改公司亮相后，能否成为市场新的炒作热点还有较大的不确定性。
市场面
半年报披露昨日结束。对半年报进行统计可以发现几个问题，一是上市公司的业绩增速明显放缓，沪市上市公司2005年上半年主营业务收入和净利润分别较去年同期上涨26.09%、7.49%，深市平均净利润、加权平均每股收益分别同比下降了7.22％、13.02%，利润增幅不仅低于2003年和2004年超过30％的增幅，甚至已经低于2002年16.6％的增幅，业绩增长公司占上市公司的比例也明显下降；二是盈利能力明显下降，主要体现在利润增幅明显低于收入增幅，净资产收益率也同比下降，亏损面有所扩大。在这样的基本面背景下，市场难以靠政策和资金的力量，来发动一轮牛市行情。
盘面
昨天下午大盘的反弹使得指数的技术形态略有走好，可以看出护盘力量依然还在维护市场的强势。笔者认为，暂时还不能对大盘的走势过于乐观，以盘局策略对待可能较为有利。（银河证券 青生）(观宇/编制)
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