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未确认的投资损失成为*ST酒花(600090)半年报中的神来之笔。*ST酒花今天公布的半年报显示，原本为负数的利润总额(亏损435万元)，在减未确认的投资损失(负的1551万元)之后，净利润已成正数(盈利504万元)。
未确认的投资损失为何物？未确认的投资损失产生于资不抵债却没有被破产清算的子公司。根据《企业会计准则--投资》的规定，投资企业确认被投资单位发生的净亏损，除投
资企业对被投资单位有其他额外的责任(如提供担保)以外，一般以投资账面价值减记至零为限；如果被投资单位以后各期实现净利润，投资企业应在计算的收益分担额按超过未确认的亏损分担额的金额，恢复投资的账面价值。也就是说，母公司确认子公司发生的净亏损，以投资账面价值减至零为限，超额亏损是不需要确认的。但是，由于子公司还在持续经营，因此在合并时仍需并入报表。这样的话，在母公司的长期股权投资-子公司科目与子公司的股东权益按比例相互冲销时，就会出现一块在母公司长期投资中未确认的子公司亏损无处反映的现象。为此，财政部特地规定，可通过设立未确认的投资损失项目来维持合并报表的平衡关系。
这样一来，如果上市公司存在资不抵债而当期又巨额亏损的控股子公司，合并损益表反而多出了利润。对*ST酒花来说，由子公司的超额亏损形成的未确认的投资损失，反倒成为其上半年合并报表扭亏为盈的一个至关重要的因素。
*ST酒花的未确认的投资损失从何而来？该公司半年报显示，主要是由新疆啤酒(超额亏损155万元)、绿金啤酒花(超额亏损416万元)、神内生物(超额亏损602万元)等6家子公司亏损形成的。
这种会计处理方法只是为了维持合并报表的平衡关系，所以对*ST酒花来说，上半年实现504万元的净利润并没有多大的实际意义。该公司也表示，目前公司整体生产经营情况并未发生大的改变，预计前三季累计净利润可能仍为亏损。
不过，蓝剑与嘉士伯已携手介入*ST酒花的重组。在减免70%债务的债务重组方案成立的前提下，重组方新疆蓝剑嘉酿投资有限公司拟将乌苏啤酒50%股权及1.8亿元现金通过捐赠的方式注入*ST酒花，使其每股净资产达到或接近1元。
截至今年6月30日，*ST酒花负债超过19亿元，每股净资产为负的3.112元。这一重组方案若付诸实施，*ST酒花将旧貌换新颜。
今年2、3月间，*ST酒花股价异动，当时就有传闻说嘉士伯会介入公司重组，但*ST酒花在3月8日对此发布了否认性澄清公告。4月26日，*ST酒花的一季报中出现了两家QFII股东，美林和瑞银分别以419.99万股、59.83万股的持股量跻身第一、第四大流通股东。在今天刊登的半年报中，美林和瑞银的持股量丝毫未动。此外，又有一家QFII在第二季度重仓买入*ST酒花：汇丰以146.52万股的持股量在十大流通股东榜上亮相，排名第三。
为QFII敢于买入披星戴帽、资不抵债的*ST酒花而吃惊的人，恐怕要佩服人家的胆略了。
作者：记者 初一
（来源：上海证券报）
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