摄影 吴伟洪 制图 小超
*ST中华上演破产苦肉计
重组大限逼近，华融欲通过破产和解达成债务重组目的
对于“百病缠身”的*ST中华(000017)来说，目前出路似乎只剩下一条:在规定的期限内完成重组工作，迎接深圳市聚隆盛实业发展有限公司全面入主。
8月15日晚，*ST中华发布公告，公司近日收到中国华融资产管理公司《情况通报函》，据该函称，华融已正式向深圳市中级人民法院申请*ST中华破产。另据该函，华融作为*ST中华最大债权人、第一大股东及重组牵头人，申请公司破产的目的，是希望通过破产和解程序达成公司的债务重组，从而使公司实现持续经营。
*ST中华负债21亿元
作为自行车王国的五大知名自行车企业(凤凰、永久、中华、飞鸽、金狮)之一，中华自行车曾经风光无限:在上世纪80年代中至90年代初，深圳中华自行车集团股份有限公司的两大品牌“大名”和“阿米尼”风行欧美市场。1992年，中华自行车公司成功上市，股市简称深中华。数据显示，1993年，中华自行车出口创汇额高达15.5亿元，当年的营业收入为17.44亿元，利润2.34亿元。
自1992年开始到1998年，欧洲、加拿大、墨西哥、美国等针对中国自行车产业先后提起了反倾销诉讼，对中国出口的自行车征收30.6％的反倾销税(欧盟近日宣布把中国出口自行车的反倾销税率由原先的30.6％上调到48.5％，为期5年)，使得深中华的出口业务遭遇重创。从1997年开始，深中华开始出现巨额亏损(当年净利润为－2.8亿元)，此后几年，深中华一直深陷亏损的泥潭而无法自拔。
2001年，根据新的会计准则，深中华计提了大量的坏账及减值准备金(是年深中华主营业务亏损为1164.16万元)，使得深中华出现22.57亿元巨额亏损，累计亏损38亿元，创A股上市公司亏损之最。2000年，深中华被戴上“ST”的帽子；2005年，“*ST”加身更是让深中华雪上加霜。
数据显示，目前*ST中华的负债总额超过21亿人民币，股东权益为－17亿元，每股净资产为－3.55元。尽管*ST中华在公告中称，现在公司的主营业务正常，但巨大的债务包袱已成为摆脱困境的重大障碍。
以“破产”推动重组进程
由于*ST中华负债额高，其债权人达到数百家。尽管有了银监会的批复，等于银行等金融机构债权人的相关债务工作已经得到了解决，但为数众多的其他小债权人的工作，却是横亘在华融面前的一道难关。
“一家一家地谈，显然需要花费大量的时间和精力。聚隆盛入主*ST中华的前提条件是华融在2005年9月30日之前促成*ST中华债务重组。显然，对于华融来说，时间对华融来说是十分紧迫的。”长城证券一姓杨的分析师分析指出。
中科证券分析师李世彤表示，此次华融向法院提出破产申请，是一种“以退为进”的措施，走破产程序、通过债权人大会达成债务重组方案，可以一揽子解决小债券人的问题，无疑是个好办法。
对于华融以退为进，通过破产的方式解决小债权人的债权问题，记者分别致电*ST中华公司和华融资产管理公司深圳办事处。*ST中华公司董秘李海一直无法联系上，其办公室一位工作人员认同了这一市场猜测；而华融深圳办事处的相关人员则以“公司有规定，办事处人员不经过上级同意不得接受媒体采访”为由，拒绝了记者的采访。
不过，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，如法院受理*ST中华破产并宣告公司破产后裁定破产终结程序，那么公司股票将被终止上市。显然，为了推动重组，华融申请*ST中华破产也是不得已而为之。
聚隆盛要改变深中华主业？
敢接手*ST中华这个烫手的山芋，聚隆盛实业公司让人侧目。资料显示，聚隆盛是深圳本地一家注册资本为1100万元、以房地产开发为主业的企业。根据相关协议，聚隆盛正式入主ST中华的前提必须是华融继续履行牵头*ST中华债务重组的义务，在有关附加条件达成时，聚隆盛将按照还款方案，支付或垫付所需资金。
现在*ST中华发展的重点是电动自行车，而电动自行车发展前景颇难预料。此前*ST中华的第四大股东盛润集团就此表态，认为聚隆盛主业与*ST中华毫不相关，缺乏重组实力，进入中华只是看重了公司的厂房用地转商业用地的潜在利润。
对此说法，*ST中华董秘办公室相关人员告诉记者，“目前的主要任务是完成重组，至于重组后公司的主业问题，还没有到谈论这个问题的时候。”而聚隆盛公司的总裁办人员在接受记者采访时透露，公司主要领导这两天都去香港了，不方便安排采访。
华融重组深中华坎坷路
2000年9月
华融开始对深中华进行重组。时任华融副总裁的李晓鹏(现任工行副行长)曾表示，华融将把深中华重组项目作为精品工程来运作。
2002年
华融入主*ST中华成为第一大股东。当年就完成债务重组的第一步，按照不超过20％的现金偿还原则，解除了17家境外银行的负债，涉及债务金额1.1亿美元。
2004年年初
*ST中华终于争取到中行、建行等豁免全部应付利息，总额为4亿元。但相关金融债权的豁免并没有取得太大的进展。华融重组深中华项目变成“马拉松”项目。
2004年12月
华融与深圳聚隆盛实业公司签订协议。双方约定，在2005年9月30日前，由华融公司促成深中华债务重组的《债务和解协议》，且同时满足四大条件的时候，聚隆盛公司将入主深中华。
2005年5月底
银监会原则同意以偿债比率约3％为基础，进行*ST中华相关金融债权的债务重组工作。*ST中华重组的最大障碍得以解除。
本报记者 田申 实习生 赵燕 责任编辑：张克然 姚虹（来源：南方都市报）
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