|
本报记者 杨崇伟
光电股份（000150），这个由麦科特、ＳＴ麦科特、ＳＴ光电一路走来的“著名”上市公司，8月9日又上演了令投资人啼笑皆非的事件：3月底刚刚勉强摘帽，中报就爆出亏损－1446．79万元、同比减少286．09％的消息，这个数额已经把去年实现的1037．78万元的净利润悉数抹去。这让不少投资人对公司基本面可靠性的产生担忧。
预亏公告有“玄机”？
回顾今年光电股份的基本面变化，实在令投资人摸不着头脑。
3月初公司公布的年报让全体股东悬着的心落了地，虽然仅仅实现了区区1000多万元的盈利，但总算扭转2002、2003年连续两年亏损的状况；3月29日，光电股份发布摘帽公告，称“为尽快改善公司现状，公司在2004年里开展了大量工作包括全面开展制造精密光电产品主营业务、积极与国际企业合作、进一步投资扩大生产规模、加快产品技术更新换代进程等，促使公司生产经营、业务拓展等各个方面均取得突破性的进展，整体业务得到长足发展，基本建立了具有持续发展能力和持续赢利能力的产业构架，光电主营业务形成较强的竞争优势，成为珠三角地区重要的数码影像产品核心部件的制造商”；此后公司形势急转直下，摘帽公告发布仅20天后，4月19日发布预亏公告，“2005年第一季度，由于主要客户营销策略调整和市场变化，公司主要光电产品订单减少或售价下滑，致使主营业务收入和主营业务利润下降。预计公司2005年上半年累计净利润可能为亏损”。
预亏公告的发布给光电股份的投资人带来了沉重打击，公司股票4月21日以大单封死跌停，4月22日继续跌停，其后一直振荡下行至1．76元的低点方才喘定。
不过今日看来，公司4月19日发布的预亏公告里面似乎含有“玄机”：何以19日发布的公告，在没有休息日间隔的正常交易情况下，要拖延到21日才公布于众呢？在明眼人看来，拖延一日即4月20日，在信息不对称的情况下，为部分“内线人士”最后出逃公司股票赢得了时间。从这一点看来，公司信息披露制度存在严重漏洞。
银河证券一研究员告诉中国经济时报，其实公司2004年的业绩并没有发生“质”的变化，扭亏为盈得益于管理费用的大幅下降。该人士指出，一方面由于2004年ＳＴ光电没有如2003年大额计提资产减值准备，使其管理费用大大减少。2004年该公司的管理费用为1481．43万元，比2003年减少8861．2万元，减幅85．68％；管理费用的大幅下降，对该公司的利润总额贡献巨大，利润总额由2003年的－9135．83万元，变为2004的1224．99万元。另一方面2004年光电股份虽然实现主营业务收入49681．63万元，较2003年增长244．41％；但同时主营业务成本增长速度更快，毛利率下降，致使主营业务利润的增速远低于主营业务收入的增速。
很明显，公司营运状况仍旧处在“恶化”状态，这为今年的业绩“变脸”埋下了伏笔。但公司管理层却被2004年的成绩单“乐坏”了，急匆匆的申请“转正”，并且也顺利“转正”了，上演了一出刚摘帽就预亏的闹剧。
公司今年半年报中关于下一报告期的业绩预测也让人摸不着北，“公司管理层预测本年初至下一报告期期末的净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示”，随后的解释说明却称“由于市场变化，公司主要光电产品订单减少或售价下滑，新产品的市场开拓和全面的技术升级尚需一个时间过程，公司管理层预测本年初至下一报告期期末，公司的累计净利润仍将亏损”，到底是亏损还是大幅度变动？如此表述不清的信息必然会误导投资者，果真如此，公司该不该负责任呢？
欲投溢价收购的公司
公司今年半年报显示，截至2005年6月30日，光电股份实际投入承诺投资项目的募集资金26290．73万元，尚有25709．27万元剩余募集资金没有投入。面对大量的质疑，光电股份董事会表示其募集资金投资建设项目正按照计划“有条不紊”地进行。
不过募集资金使用“有条不紊”的说法看来有些牵强。
公司在2000年7月21日和22日在深圳证券交易所以上网定价和向二级市场投资者配售的方式向社会公众发行了7000万Ａ股，扣除发行费用实际募集资金52000万元。
出于种种原因，公司2003年、2004年对原招股说明书的部分募集资金投资项目进行了变更。目前募集资金项目的使用情况如下：投资精密光学产品制造项目计划投入募集资金12000万元，实际965．44万元投资精密光学产品制造项目；投资激光头项目计划投入8000万元，尚未有投入；收购深圳市桑夏计算机与人工智能开发有限公司94．84％股权完成，投入6800万元；电视监视器项目计划2964万元，实际未投入；补充配套的流动资金计划投入4757．21万元，实际投入1047．00万元。
在大部分募集项目未完成投资的情况下，公司于8月5日召开的第二届董事会第十六次会议审议通过了以5235万元募集资金对公司控股子公司深圳青鸟光电有限公司进行增资扩股事项。据公司方面称，“本次拟变更的项目为投资精密光学产品制造项目中的部分尚未投入的募集资金，涉及变更投向的总金额为5235万元，占前次募集资金总筹资额52000万元的10．07％”。
看来精密光学产品制造项目有可能搁浅了，因为此次抽调的资金已经占到精密光学产品制造项目计划投入募集资金的43．63％，做了一桌饭，来了两桌客人，肯定要有人“挨饿”了。
8月16日，公司董秘办李女士接受中国经济时报记者采访时说，在公司看来，其实并没有变化，因为公司这两个项目都是做精密光学产品的。
深圳青鸟光电有限公司就是公司以6800万元收购的深圳市桑夏计算机与人工智能开发有限公司。公开资料显示，截至2004年12月31日，青鸟光电总资产为8138．04万元，净资产为3130．04万元。光电股份于2004年4月正式入主该公司。持股比例为94．84％，成为该公司的控股股东。2004年5月－12月，青鸟光电盈利356．79万元，扣除这一因素，表明光电股份在收购青鸟光电的项目中多出了4000余万元，属溢价收购。
公司董秘办李女士告诉中国经济时报，溢价收购青鸟光电主要是看好其良好的发展前景。但她坦承，现在的情况看来虽然青鸟光电业绩尚行，但没有原先预料的好。
资金占用
光电股份是“有钱户”，由于庞大的募集资金没有使用（中途变更项目），自然引起了各方对其闲置资金的觊觎。
2005年3月14日，广东监管局下发了《关于麦科特光电股份有限公司限期整改有关问题的通知》，主要问题就是公司错综复杂的资金占用问题，在自查中，光电股份发现共有四起总计9200余万元的违规借款。
今年5月，该公司又再次披露其存在多项资金被占用的情况。据了解，在广东监管局检查过程中，公司发现北京华夏银行资金账户存在不规范资金往来，在2005年2－3月期间与关联方北京天桥北大青鸟科技股份有限公司、北京华熙盛辉房地产开发有限公司进行了累计4400万元的关联资金往来，资金来源为公司暂未投入使用的募集资金，截至目前尚有2200万元未能收回。广东监管局检查过程中还发现，2005年2月23日公司3000万元支付到北京润泽汇亨商贸有限责任公司账户，没有签署任何协议，财务处理上暂列入其他应收款，资金来源为公司暂未投入使用的募集资金。
北京润泽汇亨商贸有限责任公司注册资本为人民币200万元，经营范围为煤炭信息、铁路运输信息的咨询（中介除外）。
以上事项公司均未履行相关授权审批程序，未及时履行相应的信息披露义务。
公司半年报中披露了剩余募集资金占用情况的明细：（1）被原控股股东（现第五大股东）麦科特集团有限公司占用资金11603．1万元，被惠州玛骐摩托车有限公司及深圳市玛骐科技集团有限公司占用资金485万元，拆借给深圳市奥的斯机电设备有限公司2000万元，支付给关联单位北京华熙盛辉房地产开发有限公司2600万元；其余暂时用于补充资金8021．17万元；存放于本公司银行账户1000万元。
日前，由于公司第一大股东有可能变为青鸟天桥（600657）而引起市场的热烈猜想，有分析人士认为青鸟天桥在出让子公司股权，获得了数以亿计的巨额现金，同时又不失去对光电股份的控制权，青鸟天桥从间接控股到直接控股后，股改愿望大大增强，凭借着巨额现金的支撑，完全有能力也有必要提出更优于之前一些股改公司的方案，这对于光电股份来说，是一大潜在利好，场外资金不会熟视无睹。
究竟会不会如此还是部分市场人士的单相思呢？相信不久市场就会给出一个正确的答案。
| 
