由于美国经济数据强劲和汽油供应趋紧，本周纽约NYMEX原油期货不断刷新纪录高点，10月原油期货触及每桶67.37美元高位，为自1983年NYMEX推出原油期约以来即期合约的最高水准，汽油和取暖油期货同时也触及新高。
高油价的滞后效应
国际能源署(IEA)数据显示，上半年美国经济增长接近4%；拉丁美洲取得了正常的增长率即3%－6%；只有欧洲和日本的经济增长率小于2%。油价超过60美元已成为全球经济的最大风险。油价上涨提高了原料的价格和成本，加重了通货膨胀，影响消费者收入和企业现金流。
2005年精炼铜将过剩31.1万吨
据英国商品研究机构最近预测，今年全球精炼铜产量将达1747万吨，同比增长10％，全年供大于需过剩31.1万吨。原因一是国际铜价两年多来的牛市刺激了精炼铜产量增长，二是消费增速下降。据预测，下半年全球经济在高油价冲击下增速将继续放慢。
而国际基金敢于发动大行情主要依托于有利的外围环境，即世界经济仍保持强势，导致需求高涨。所以铜价每次出现大幅调整后，多头都有补仓迹象。
目前来看，由于库存仍处相对低位、罢工事件持续不断、现货紧张状态可能再次出现等利多，多头占有绝对优势。
但后期库存能否继续增加及高油价的滞后效应对经济的影响程度如何,目前还不得而知。
笔者认为，油价过高的滞后效应在以后将会得到体现，若库存继续增加、经济出现放缓，将对高高在上的铜价产生致命打击。所以铜价短期虽有上涨可能，但中期不确定性在增大。作者：李杨 中期嘉合
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