|
8月15日，农产品（000061）股改方案以95.86%的赞成率通过。作为两市惟一一家既不缩股也不送股的试点公司，农产品的流通股股东也会在复牌后有上次复牌的收益吗？
由于目前市场环境发生了戏剧性的变化，农产品的股价从股改方案公布初期的“颇受追捧”逐渐走向了停牌前的“死水一潭”。
根据其股改方案，深圳市国资委向全体流通股股东作出承诺：如公司本次股权分置改革方案获股东大会审议通过，则在实施之日起的第12个月的最后5个交易日内，所有流通股股东有权以4.25元/股（该价格将在公司实施现金分红、送股及公积金转增股本时作相应调整）的价格将持有的农产品流通股票出售给深圳市国资委。并且，7月13日，深圳市商业银行还为深圳市国资委出具的农产品公司股权分置改革方案《承诺函》提供履约担保，最高担保金额即担保范围为人民币1014691830元，以保证最终承诺的顺利实施。
由于被确定为第二批试点公司时，其股价只有3.40元。且当时市场对股权分置预期不佳，首批试点个股出现了自然除权甚至贴权的不利走势，这对于获得送股对价的投资者来说，无论送多少股，其市值最终不会增加，因此对价失去了吸引力。而农产品的方案一经公布，立即受到了市场的热捧，股价连续两天涨停。但随着其股价愈发接近4.25元，市场资金不敢贸然介入，其股价逐渐失去了波动性。
事实上，弱势环境下，保底的期权收益使农产品俨然成了一只“一年期国债”。但如今随着G股首日复牌后的大幅填权，股改的财富效应成为了市场追逐的热点，一家家试点个股遭到了各路资金的抢权，近期不少试点概念股甚至在一个月内出现翻番的走势。
应该说，当股改财富效应扩散到整个中国证券市场时，一场大的转折正在形成，而这一切又恰恰给农产品开了一个不大不小的玩笑。看来，对于农产品这个特殊的试点公司来说，当初股改方案的大胆创新固然值得赞赏，但目前如何恢复其股价在二级市场的活性仍值得重点关注。希望4.25元的“熊市”保底价不要成为农产品“牛市”的顶部。
此外，农产品作为国内惟一一家涉及农产品流通领域的上市公司，其股改方案还涉及到管理层激励，对于去年业绩仅0.03元、今年一季度0.024元的农产品来说，如何提升上市公司的盈利能力同样非常重要。
《国际金融报》 (2005年08月16日 第三版)
作者：本报记者 钱政宜 发自上海
| 
