(半年报点评) 华新水泥(600801)毛利率下降影响盈利水平

　　上半年，公司实现净利润343万元，同比下降97.03%。

　　随着国家固定资产投资增速的持续回落以及房地产的降温，水泥需求增长明显放缓，水泥行业产能过剩，尤其是公司产品所处的华东市场供大于求的局面更加突出。

　　公司销售毛利率水平继续下滑，导致公司盈利能力大幅下降。在公司产品所处的主要 市场，水泥需求低迷，水泥价格处在低位；与此同时，煤电价格趋高，使公司来自外界的成本压力有增无减。上半年，主营业务成本同比增长28.95%，远大于主营业务收入2.56%的增幅，导致公司销售毛利率下滑到17.61%，比第一季度的26.67%下降9.06个百分点；与去年同期相比下降17.29个百分点。受产品售价下降和成本上升的综合影响，公司水泥销量虽增长34.07%，但收入仅增长2.56%，盈利能力下降显著。

　　作者：中国银河证券 洪亮

　　（来源：上海证券报）