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所有企业必须满足客户需求，集市则必须同时满足买家和卖家、甚至中间人的要求。成功的市场管理需要不同寻常的技巧
有“市”必有“场”：凡有交易之需，必有买卖之场。大多数买卖之场都由政府控制，正如古希腊和古罗马时代。在今天，全球最大的农贸集市———位于巴黎附近一个名叫朗吉斯的地方，就由法国中央政府、省政府和市政当局组成联合会来经营管理。即使是在纽约
，富尔顿鱼市场也得由联邦商务部负责。
许多市场在建立时采用了会员制。芝加哥期货交易所由当地商人创建，就保留了这种体制的基本元素。当爱德华·劳埃德的咖啡馆逐渐发展成一个保险市场时，承保人确定了这一市场的规则，并开始占有其财产。
市场是天然的垄断者。买家和卖家都会被吸引到大多数生意成交的地方。尽管市场组织服务不可或缺，但这一成本只占它所服务的贸易价值的一个零头。这些特点与供水、供电和修路等公用事业相似。但造一个新集市要比建一个新电网容易。不像其他公用事业，人们对组织市场这一行业还有争议。
上述因素使得市场服务成为一项独特的商品。从短期看，你确实抓住了客户。但如果你滥用自己的优势，就可能失去他们。所有企业必须满足客户需求，集市则必须同时满足买家和卖家、甚至中间人的要求。成功的市场管理需要不同寻常的技巧。
根据相互依存原则组织的市场经历了考验，这种组织模式正面临挑战。纽约证券交易所因为试图保持上市标准(这是好事)和为技术上多余的专家辩护(这是坏事)而失去人心。但在管理向电子业的过渡方面，伦敦证券交易所甚至表现得更加无能。金牛座结算系统在一群得利益者相互矛盾的要求中轰然崩溃，只有靠英格兰银行的干涉，才使替代方案得以继续。
如今，最成功的盈利性集市当属eBay。但它的所得还不多，它的未来在于，它是否能调和股东的期望和自然垄断的铁律，然而要是利用这条规律，它就会失去市场。
其他集市，如伦敦和德国的证券交易所，已经从会员制组织转变为在自己的交易所挂牌的企业。这部分是出于那些使所有相互依赖模式受到挑战的恶劣原因———这为当前会员提供了认清善意的机会，也给咨询银行带来了浮动收费。但更好的论点是，采取公共企业的模式或许会解决那个始终困扰它们的治理问题。
然而，与德国证券交易所投资者发生的争执，以及其首席执行官维尔纳·塞弗特的被迫辞职，都说明这种希望多么渺茫。这一事件不过是为早已拥挤不堪的会议桌新增了两个既得利益者：有着扩张主义野心的经理人和外部投资者。
人们曾希望，利润能取代政治，成为对管理行为的主导影响。但现实是，政治已经变得更为复杂。因此，解决欧洲证券交易所前途的任务落在了一个公共机构的身上也就不足为奇，这个公共机构就是英国竞争委员会，它正商讨对伦敦证券交易所的收购出价。
应该怎样治理市场？对这个问题没有简单或统一的答案。国家所有权允许所有利益方表达意见，但并不偏信任何一方，在大多数情况下，这种模式似乎能很好地运行。
市场的管理需要一个不事声张的朝臣所具备的政治才能。纽约证券交易所前董事长兼首席执行官理查德·格拉索以及塞弗特在公众面前的失败，清楚地显示出他们多么缺乏这些能力。而从没有人知道谁在管理朗吉斯这一事实，就可以看出这些管理者的成功。但提议将证券交易所国有化，并不符合当前的时代精神。
《国际金融报》 (2005年08月11日 第四版)
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