|
在股改试点品种G传化和G苏泊尔复牌当日即大涨近30%的赚钱效应鼓舞下，近期中小板品种整体走势强劲。短短3个交易日，绝大部分中小板品种都有超过10%的涨幅。在股改试点品种的热浪扑面而来之时，中小板走强使其再度成为市场关注的焦点。如果G股复牌填权的结果能够得到复制，无疑对市场是个极大的刺激。中小板品种有望在试点品种的引领下，整体走出主升浪行情。
中小板有望率先完成股改
在第二批试点的42家企业中，中小板个股达到了10家。而中国证监会负责人已经明确表态，券商目前的主要任务是配合解决股权改革试点，发审会暂时停止对IPO的审批工作。市场普遍预期发审会重新召开之日，就是股权分置问题新老划断之时。
而早在一个多月以前，深圳证交所管理层已宣布，中小板将在年内实现全部已上市的50家个股的整体股改，并率先实现新老划断，新股将全流通发行。中小板企业与目前在主板上市的公司不同，本来就没有多少股权分置的负担，而且主要以民营企业为主，对解决股改问题具有强大的内在动力，选择中小板作为股改的突破口应是意料中事。
新老划断的意义无疑是正面的，困扰了中国内地股市14年的实质性问题得到了有效的解决，而以全流通面目上市的企业，可以方便地纳入国际通行的估值体系。中国内地的A股市场将变得更具吸引力。日前证监会管理层在广东的讲话中已明确透露出，境外机构对中国内地股市尤其是股改后的品种表现出明确的兴趣和热情。
整体走出抢权行情
中小板已经复牌的两家股改试点品种表现抢眼。由于存在复牌后将填权的预期，近日中小板尚未试点的品种开始大幅上扬，走出提前抢权行情。尽管从理性的角度分析，能否最终填权必然依赖于企业的基本面，但短期看，这种抢权的势头正随着一家家试点企业的复牌而变得越来越猛烈。可以预期的是，在10家试点中小板企业整体复牌交易之前，这轮提前抢权的中小板行情不会完全终止。
中小企业是中国内地经济的未来
市场经济的一大优点就是涌现了一大批代表了先进生产力的中小企业，而正是这批企业为国民经济的增长作出了主要的贡献。据国家统计局公布的数据显示，2005年中小企业对国民经济增长的贡献超过了大型国企，而其高达80%的同比增长率也令大型国企难望其项背。西方发达国家的经验告诉我们，一个国家市场化层度的高低以及经济是否具备足够的活力，一个重要的指标就是中小企业的发展速度和发展质量。从某种意义理解，中国内地经济的未来在于中小企业的蓬勃发展。
基本面优于主板平均水平
从发行方面看，中小板公司具备先天优势。2005年开始，新股发行引入了询价制度，对中小板个股的市场定位已经相当理性。考虑到流通盘的实际情况，中小板目前平均25倍左右的平均市盈水平还是非常合理的，并不存在高估。而从上市企业的质量看，中小板上市公司绝大部分具备高科技企业的特征，高利润率高成长性注定了这样的公司更容易受到市场的青睐。尽管从绝对股价看，中小板平均10元以上的股价水平确实比主板平均股价高出一大截，但考虑到动辄超过20%的主营利润率就能够体会中小板个股的投资价值。
大级别行情启动的信号
从对大行情期望的角度出发，低价股表现不会是大行情启动的信号，只是反弹延续的象征。只有高价品种领涨，甚至持续涨停才是反转的开始。从股价结构看，经历过大幅调整后，那些还能停留在高价的品种自然有其基本面的充分理由，而只有20元的股票涨到50元，10多元的股票涨到30元才能够打开股价空间，也可以树立市场的赚钱效应。从这个意义上说，股改为中小板主升浪行情提供了一个非常好的契机，中小板面临整体价值重估的机会。而对很多在低位平台的中小板品种而言，回调之后依然是买入的机会，真正的大涨行情可能才刚刚开始。
部分中小板个股基本面一览
个股代码 股票名称 现价(元) 一季度每股 去年净资产收
收益(元) 益率(%)
002033 丽江旅游 11.00 0.0512.94
002040 南京港 9.77 0.12127.18
002041 登海种业 23.50 0.61832.29
002026 山东威达 7.62 0.087.85
本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。
作者：益邦投资
（来源：上海证券报）
| 
