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北京消息 华联综超董事长陈耀东表示，公司目前没有修改股权分置改革方案的计划，对方案获得表决通过很有信心。
陈耀东说，信心的来源主要包括：首先，方案是在与广大流通股股东充分交流的基础上形成的。第二，华联综超基本面良好，估值水平相对于国际可比公司没有泡沫。第三，从进一步保护流通股股东的利益的角度出发，公司设计了比较周全的方案，比如：基于对公司
未来业绩的增长信心，承诺与盈利增长相联系的股份追送条款；将股份追送、未来公司业绩和管理层股权激励制度挂钩；此外，还承诺了较高的禁售价格和较长的锁定期及增持股票计划。
另外，华联综超在公告了股权分置改革方案之后，股价表现良好，显示投资者对华联综超的方案和基本面较为认可。
另据悉，华联综超昨日在京就其股权分置改革方案举办了网上路演活动。
由于当前股权分置改革试点公司总体平均支付对价水平在10送3左右，而华联综超方案主体内容为10送2.3，因此受到投资者反复询问。保荐人代表中金公司投资银行部董事总经理滕威林说，华联综超基本面较好，估值水平相对国际可比公司并无泡沫；而且，从投资者的持股成本来看，2005年6月17日之前一年的华联综超复权后加权平均股价为7.36元，在接受10送2.3的对价后，投资者平均持仓成本下降至5.98元。考虑到国际可比公司2005年20.3-23.5倍的合理估值水平，以及预计华联综超2005年全面摊薄的每股盈利0.36元，华联综超的合理价位应该在7.3-8.46元，高于投资者对价后的持仓成本5.98元。陈耀东进一步解释说，华联综超确定对价的基本思路是：首先测算出在海外上市的中国可比公司的市盈率倍数区间，然后计算出本公司股票的公允价格，结合公司股票目前的估值水平，并着重考虑了对于流通股股东利益的保护，最终确定非流通股股东向流通股股东补偿的比例，投资者的持仓成本并不作为对价依据。
陈耀东表示，未来两年的新开店将主要集中于公司目前具有竞争优势的城市，同时应保证每年利润的增长不小于25%，未来3-5年公司将形成百家大店的规模，盈利能力将会大幅度提高，同时会为投资者提供更高的投资回报率。
作者：记者 周?
（来源：上海证券报）
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