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近日，随着人民币的升值以及股权分置第二批试点进一步深入，A股市场出现了久违的持续上涨。股市是否就此走出低谷，人民币升值后基金的投资策略又是怎样？为此，记者采访了国海富兰克林基金管理有限公司总经理林伟杰。
他表示，在人民币升值之后，富兰克林国海中国收益基金研究的各个行业的盈利预测和估值将根据新的汇率政策不断做出调整，重点逐步转向与居民消费密切相关的公司，因为
这类公司是经济长期持续增长的最好体现。由于市场上的一些板块会出现过度反应，如金融、外贸、房地产、航空等，基金也将会在这些领域积极寻找投资良机，避免投资失误。
“人民币升值是大家预期了较长时间的一项政策改革。它预示着我们的汇率机制更加趋于市场化，市场已经做出积极反应；2%的升值也可以视为政府对于这一新汇率机制运行有效性向外界的一种展示。”林伟杰认为，在人民币升值之后，考虑到居民消费价格指数上涨的压力将减小，同时市场上的现金仍然充足，银行利率上调的压力将小于以往。虽然人民币升值2%，对上游行业或出口行业利润具有一定的负面影响，而目前60%左右的利润来自于上游行业，同时出口增长拉动了经济增量1/3左右。但考虑到结构性而非周期性的出口增长方式，出口仍将保持平稳的增长势头，对经济的负面影响不大。同时，人民币升值还将促进国内消费增长。
林伟杰说，近期股权分置的改革确实为市场平添了很多不确定因素，改革前后的股价发生了较大的波动，从而影响了市场气氛与投资意愿。在这次股权分置的“寻宝”过程中不少投资者获得了不匪的短期收益，但基金是一个严肃的行业，只有通过实实在在的研究，挖掘出有真正投资价值的上市公司，才能为投资者带来长期持续的收益。他说：“我们的基金不追求短期内的高回报，而是以追求稳定的当期收益和长期资本增值为宗旨，力求在市场不好的时候做到收益超前，通过深度挖掘富有价值的投资机会，真正为投资者带来长期稳定的收益回报。”
《国际金融报》 (2005年08月09日 第六版)
作者：本报记者 陈辅 发自上海
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