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“顾版资本神话”敲响警钟—为何不能防患于未然?(图)


http://finance.sina.com.cn 2005年08月06日 16:25 金羊网-羊城晚报
  据新华社电 顾雏军编造“资本神话”再次向我们敲响了警钟,这是一个值得人们深思的问题———面对屡屡上演的“资本神话”,为什么总是不能防患于未然呢?为什么总是要等到患痈自坏、血流成河,才成本高昂地加强监管、收拾残局呢?

  媒体质疑频频

  监管部门为何沉寂?

  同唐氏兄弟和他们的“德隆帝国”一样,对顾雏军和他以科龙为平台精心编织的格林柯尔系,社会上传来的质疑之声从来就没有停止过。

  而顾雏军回应质疑的,始终只有一句话:“我凭什么要告诉你我的钱是从哪里来的!”

  的确,顾雏军可以不告诉你我,他频繁收购上市公司股权的钱是从哪里来的。但是,作为这个市场的组织者和监管者,面对媒体和专家的质疑,是不是就可以无动于衷呢?

  连环收购不断

  被收购方有否调查?

  格林柯尔系众叛亲离,顾雏军人仰马翻。此时最尴尬的,莫过于当初把顾氏当成财神爷、把手中的上市公司股权卖给他的一些地方政府部门。

  科龙所在地政府应是此时最感尴尬的角色之一。当初,由于种种原因,当地政府是迫切希望实力重组方能够入主科龙电器,而以当时科龙的名头,要做到待价而沽其实并不困难。顾雏军旗下的广东格林柯尔,其实并不具备收购科龙电器的条件和实力。

  我们善意地认为,当地政府之所以愿意在谈判中向顾氏作出“较大让步”,很大可能是被顾氏的雄心和财技所打动,希望顾氏能挽狂澜于既倒。谁想到竟是这样一个“引狼入室”的结局!

  值得追问的是,当地政府当时有没有对顾雏军和他的格林柯尔进行过必要的“尽职调查”?众所周知,在资本市场的购并运作中,收购方一般都要委托专业机构对被收购方进行尽职调查。如果当地政府非常清楚顾氏的实力,那么,对于目前这场风波,以及由此引发的一系列震荡和对社会利益的伤害,地方政府又该负何责任?

  外人难窥堂奥

  独立董事干什么了?

  顾氏只花了3亿多元资金就控制了科龙上百亿元资产,而这3亿多元现金最终还是流回其旗下企业。在顾氏腾挪资产的过程中,如果说局外人难以在短时间内窥其堂奥,可是那些非独立董事、独立董事又干什么去了?

  在“顾版资本神话”的编制过程中,非独立董事因其巨大的利益关系,难以摆脱与顾氏同流合污的嫌隙,那些独立董事虽然以辞职来摆脱干系,但人们还是要怀疑,他们的独立性体现在哪里呢?他们,是顾雏军的独立董事,还是全体股东的独立董事呢?

  “这其实是中国上市公司独立董事制度的一个通病。与其说独立董事是全体股东的独立董事,还不如说是董事长个人的独立董事。很多独立董事并不‘独立’,”一位资深的证券界人士说。

  从德隆到科龙,从唐氏兄弟到顾雏军,以及众多已经败落的资本市场草莽英雄,尽管神话细节各异,但其发家-兴盛-败落的“神话路径”却都出奇相似。今天,我们细析“顾版资本神话”的荣枯史,与所有破灭的资本神话一样,违规违法的种子在开篇时就已种下,并伴随着全过程。过程监管存在空白和漏洞不容忽视,到了亡羊补牢的时候了!
“顾版资本神话”敲响警钟—为何不能防患于未然?(图)
格林柯尔系坍塌

  (Robby/编制)


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