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本周，人民币升值余波继续刺激资金做多热情，而随着G股示范效应逐步形成气候，市场已经处于比较明显的强势状态之中。在基金二季度重仓持有的188只股票中，除了10只股票略微下挫外，其余95%的重仓股均出现了不同程度的上涨。但是，在涨幅居前的股票中，却缺乏一条明显的行业主线，而在下跌的股票中，基本上是高速公路类股票。首先，在上涨的基金重仓股中，基金持仓超过35％的股票，烟台万华位居首位，涨幅超过13％，其后依次是深赤湾、华侨城和贵州茅台，其中贵州茅台复权已经创下股价的历史新高。总体来看，近期由
于股改对价因素和G板成为重金追逐的市场热点，基金集中持仓的股票基本上仍然以反弹和慢牛走势为主，当前并没有其它特别明显的基本面因素来推动这类股票出现暴涨。
其次，在基金中等规模持仓的股票中，除了类似天通股份、巨轮股份等细分行业龙头股强势明显之外，类似兰花科创、兖州煤业、国阳新能等煤炭股，以及振华港机、盐田港等港口机械股，山东黄金、铜都铜业等有色金属股，都是前期跌幅较大的股票，此番出现了一定幅度的反弹。也就是说，在基金中等规模持仓的股票中，多数股票以超跌反弹为主。而从基本面因素来看，目前似乎也找不到太多的支撑因素。
另外，在基金持仓比例较低的股票中，中小企业股、细分行业龙头股、G股得到基金等机构投资者深度挖掘的特征更加明显。从涨幅来看，基金持仓比例较低的重仓股，涨幅也要明显超过持仓比例较大的重仓股涨幅。也就是说，当前市场所表现出的强势上涨行情，与前期基金根据基本面选股的思路，存在一定的差异。
总体来看，本周基金重仓股基本上处于普涨状态，行业基本面因素并不明晰，多数以超跌反弹为主。其中一条较为明显的投资线索在于G板块和细分龙头股，这均已形成较为持续的市场热点，并且明显有机构再度积极介入。而从基金重仓股整体所处的位置来看，目前已经重返近一年来的高位整理平台，在宏观基本面因素没有重大转折之前，去年4月下跌以来所形成的平台将很难轻易突破。也就是说，当前市场虽然仍然处于强势状态，但是除了G股所带来的个股行情之外，基金重仓股群体已经面临越来越大的持续上涨压力。
作者：兴业证券 王春
（来源：上海证券报）
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