|
在这个全球市场、电脑辅助交易和黑莓(Blackberry)的时代，暑假里人去楼空的办公室，仍能为专业投资者提供机会吗？
过去，8月份的交易量通常非常低迷，对于少数有献身精神且还留在办公室，能对突发事件做出反应的人来说，这段时间可能提供了丰富的选股机会。但如今交易量更稳定了，几乎没有经理会让办公室空出哪怕几分钟，更不用说一个月了。
先锋投资欧洲股票业务负责人斯坦·皮尔森说：“10年前的情况与今天不同。仲夏和圣诞，基本上就停工了。12月中旬，你可能说，‘就这样吧’，然后就投入到社交圈中去了。如今，业绩更受重视，冬季你要一直工作到12月24日。”
摩根士丹利股票策略师格雷厄姆·塞克说：“传统的规则是在5月抛售，然后退出，然而这一规则在今年根本行不通。”
如今的夏季似乎更多的是制定应急计划，而不是利用市场差额赚钱。
皮尔森表示：“我们全年都有个覆盖业务的主动系统，我们有一组人关注新闻，另一些人顶着毛巾计算出现金流，还有一些人则走访公司。这样一个结构已经存在了。”
SevenInvestmentManagement的贾斯廷·厄克哈特·斯图尔特表示，如果你要走开，最起码要为已知因素做好计划，例如迫近的利率决定。“最好能保持决策够简单”，厄克哈特·斯图尔特说，“用交易所交易基金，而不要选股，保持与市场一致的普遍性。”
他警告说，要当心欧洲大陆预期可能发生的事，因为那里的交易量往往比伦敦市场还要清淡。“如果你想做短线交易，很遗憾，没人和你交易”。马克斯表示，ScottishWidows的基金经理们互相授权，可以彼此交易对方的基金。“你不得不彼此信赖，即便发生重大事件”，马克斯说，“你会留下买卖的详单。但作为一名大盘股基金的经理人，当英国石油或壳牌发布业绩报告时，我是不会离开的。”
对冲基金高度运用杠杆，因而对很小的市场波动都很敏感，这让它们关系紧密的经理人群，几乎没有什么假期可言。
马克斯说：“在基金经理离开或不在办公室时，对冲基金将不得不结清仓位。”
如果那样的话，为何不将办公室搬到海滩上去呢？
厄克哈特·斯图尔特不喜欢这么做：“虽然我过去常在假日进行交易，但老实说，你是只见树木不见森林。”
马克斯说：“如果我在报上看到些什么，就会给别人打电话，但那时可能已经错过了交易机会。”
不过，很多人仍相信，彻底放松几周能改善余年的表现。
塞克说：“忘掉市场，清空大脑，带着一张白纸回来，这主意真不错。”
而且，遥远的地方常常是灵感的发源地。
“你不在电脑屏幕前时，你对世界的思考能更宽广”，马克斯说：“你回来的时候，不一定会做些激进的事，但你能产生一些想法。我在一个航班上读了罗伯特·哈里斯的《庞贝城》，然后我开始想，为何如此重要的水行业类股现在却如此不受宠爱。”
回到办公室后，面对更单调但同样重要的背景研究工作，就能在接下来的几周里静静地完成。
皮尔森说道：“人们在度假时，我们的电话和走访公司次数就会变少，这意味着我们可以完成更多的工作。”
对于那些极其勤奋的人，夏天还能给自己带来一些优势。天达资产管理公司的投资策略师麦克斯·金表示：“夏天是为秋天未雨绸缪的最好时机，等到秋天人人都在考虑的时候就太迟了。”
但在夏天，好的买入机会看起来就像香榭丽舍大道上的法国人一样稀少。正如西蒙所说：“机会？那是在巴黎找张饭桌坐下来的好机会。”
《国际金融报》 (2005年08月04日 第四版)
| 
