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编者按
检验股权分置改革成功与否的标准是什么？不同的市场参与者有不同的答案。
对管理层来说，这个标准可能是恢复股市本色，以发挥股市的融资功能和资源配置功能。非流通股东想的是如何以最小的低价换取流通权。券商考虑的是保荐费能够赚多少。包
括基金在内的投资者最关心的是股指涨落，是能不能从股改中赚钱。如何让各方利益达到相对的均衡，从而让股改更顺利地进行，是一个大难题。
股改将在较短的时间内解决和有关股改管理办法将于8月推出的传闻，以及陆续出台的鼓励合规资金入市政策，显示股改进程已到了敏感阶段。近日围绕股改可能遇到的困难，在是否出台利好拉升股指为股改护航的问题上，证监会官员、经济学家和市场人士之间的争论再次升温。
G股上涨压力渐显
昨日深沪两市几度冲高，但在1100点附近受短线抛压影响出现回落。G股“双雄”昨日在早盘冲高后迅速放量。其中G三一全天成交2300多万股，创下该股上市后的成交量历史纪录。G金牛全天成交也达到了近8000万股的“天量”，其近5亿元的成交额令股改概念G股首次跻身两市成交榜第一的位置。不过，市场人士担心G股昨日出现的冲高放量走势，以及近40％的换手率，影响投资者对后市的预期。
中证资讯的张志民认为，从盘面成交分析，两只G股开盘后第一个小时的成交量占了全天成交的一半。G金牛在两波下探中接连放出巨量，场内短线资金撤离迹象明显，这可能导致股改行情的提前结束。
国信证券的李文辉最近一直关照能源类个股，G金牛昨日的表现令他怀疑有主力资金拉高出货。他认为，在首批试点的公司中，只有G金牛是公布方案后不仅没有上涨，反而持续大幅下跌的股票。从走势分析，在股改前，原有的主力是一直在伺机卖出。但在股改方案公布后，股价大幅下跌，主力无法迅速变现。在周三拉了一个涨停板后，不排除主力利用人们热衷股改概念的机会，吸引跟风盘趁机拉高卖出。
股改成败的标准是什么
对股改概念股近期风起云涌，以及G股连日来的表现，市场人士认为，如果政策预期不能及时明确，市场信心可能再次受挫，影响行情进一步发展。经济学家韩志国认为，目前股改正进入更加敏感的区域，各种复杂的关系将考验改革成败。
日前，经济学家吴敬琏接受记者采访时，直接阐明了他不主张行政干预托市的意见。吴敬琏表示，“中国股市逼近千点真的是没什么意义的事情。解铃还须系铃人，根本的问题在于中国股市定位的问题。如果制度问题不解决，定位不明确，人为往上抬，是不行的”，“动用行政手段改善环境与救市是完全不同的概念，我不认可平准基金等所谓的救市举措”。
巧合的是，证监会研究中心主任李青原也在日前表态，不能以当前的股市价格来判断股权分置改革的成败。她认为，以第一批试点公司股票价格跌破改革前水平以及大盘在千点徘徊为依据，判断股权分置改革失败理由不充分。
学者呼吁股改不可缺护航
吴敬琏和李青原的言论，在业界掀起轩然大波。经济学家韩志国和刘纪鹏当即撰文进行“声讨”。
在刘纪鹏看来，股指不走出千点，股改就不算成功。他认为检验股权分置改革成功与否的标志，就是在内容上消除股权分置障碍，使股改后个股股价上涨，带动大盘理性恢复上涨。政策的支持对大盘走出千点“死水位”至关重要。
“股权分置改革目前刚刚开始万里长征的第一步，如果不从行政措施上做工作，如果所有股票价格都在下降，内在投资价值下降，那么市场就会下跌。”韩志国昨日接受记者采访时也表示，如果因股改把股市的投资价值降低了，那么股改就是失败的。作为稳定整个市场预期的重要手段，管理层急需对股改的政策进行修订。
韩志国表示，眼下管理层要尽快改变股改工作完全放任自流、市场涨跌也单纯依靠市场化的手段，在必要时要果断出手，采取行政干预，例如在政策上向流通股东倾斜，在具体入市操作上拿出几百个亿的稳定资金干预，稳定市场预期。只有在市场反转中才能解决股权分置改革，而市场的反转离不开政府行政手段的及时介入。他呼吁，目前是管理层积极行动的时候了。要在本届政府任期内完成股改，政策上的保驾护航必不可少。
作者:记者王轲真 编辑:
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