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7月28日，沪铜在前日伦敦铜创新高的带领下强劲上扬，再创新高。主力9月合约以35100元高开470元，盘中走势比较平稳，尾市稍有下跌，收盘报于35130元，上涨510元。
目前，场外空方以观望为主。现货市场1号铜周四报价为每吨35770至35920元，较上日每吨涨310元。根据对近期现货市场的观察，由于现货价格对期货价格有着较大的影响力，笔者认为短期沪铜期价继续上涨的动力犹存。
铜矿连遇天灾人祸
本周三，伦敦金属交易所(LME)期铜受到空头回补的带动，创下了近3500美元的记录新高。本周四，LME铜库存有所回升，增加1000吨，总库存为27550吨。纽约商品交易所期铜获得美国强劲的经济数据和伦敦金属交易所铜库存下降的推动，周三同样走高且盘中创出新高。
智利政府铜业委员会上调今年铜均价预估，并对铜需求保持乐观，认为2005年智利铜产量为550.4万吨，2006年预计为552.5万吨。智利提高铜价预期支撑目前铜价走高。中国是智利最大的铜购买国，中国从智利的铜进口量约占到智利总产量的18%。
近期关于铜矿工人罢工、产铜国发生地震等供应问题也同样影响着铜的产量。
智利PlacerDome矿业公司因成本增长、铜产量减少等原因，周三公布的季度利润同比出现下降，公司表示，第二季度利润净亏损700万美元，而去年同期利润为3300万美元；BHPBilliton矿业公司本周四在其季度报告中称，因智利CerroColorado铜矿地区发生地震以及秘鲁Tintaya铜矿发生抗议活动，第二季度铜产量减少1%；Antofagasta铜矿公司本周三表示，因工厂关闭进行维修和智利矿业扩张以及金属加工程度下降，该公司产量季度相比下降8.7%。另外，秘鲁警方及矿业官员周三表示，成千上万名秘鲁贫民准备周四袭击RioBlanco铜矿。
把握进二退一节奏
铜主产国的铜产量出现减少，意味着库存在未来一段时间还应该维持在低位。目前市场上争论的焦点之一就是库存能否在短期突然大量增加，但从目前市场情况看，可能性不大，这就说明铜价短期暴跌的可能性很小。
美国本周三公布的经济数据也超出经济学家的预期，强劲的经济数据对目前的铜价也构成支撑。在全球最大铜消费国———中国的需求依然强劲、库存继续维持在低位的情况下，盲目看多是没有道理的。
对于铜的走势，笔者认为虽然基本面上有多种因素在支撑着铜价，但铜价走势仍然有可能会保持着进二退一的节奏，技术分析十分重要。投资者在操作时应把握好买卖点，波段操作是目前较为合理的操作方式。
《国际金融报》 (2005年07月29日 第七版)
作者：本报特约作者 李杨 发自沈阳
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