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神火高分红惹争议
本报讯 (记者卢荣 实习生张丹)神火股份昨日公布2005年度中期利润分配预案:以公司现有总股本25000万股为基数，向全体股东每10股送现金红利15.00元(含税)并以资本公积金每10股转增10股。市场人士指出，神火股份的分配预案，创造了中国证券市场上市公司利润分配的最高纪录，堪称沪深两市有史以来的最大方分红。
神火股份罕见的高分配方案对股价起到了明显的拉动作用。公司股价自7月12日开始强劲反弹，7月12日至7月26日上涨幅度达到9.96％。昨日该股再升5.31％，收盘价达到14.28元。
与再融资密切相关？
神火股份这份分红方案堪称两市有史以来最大方的分红方案，虽然股价有了明显提升，但质疑声却高过掌声。
2004年公司实现主营业务收入12亿元，实现净利润3.4亿元，同比增长110.87％，每股收益更是达到1.374元，创下公司1999年上市以来的新高，当年实际可供股东分配利润有2.9亿元。拥有如此优异的业绩，董事会在今年2月却决定，暂不进行利润分配和公积金转增股本。公司给出的原因是“鉴于2005年度公司刘河矿、薛湖矿、泉店矿等重点建设项目资金需求量较大，此举是为了企业的持续发展和全体股东的长远利益”。
然而半年之后，2005年中期，业绩依然好，公司却突然来了一个前所未有的大分红预案。市场分析，这半年间，神火股份最大的一件事是公司的再融资方案从被否定到通过，因而市场一致认为，公司的疯狂分红与再融资方案通过密切相关。据了解，2004年12月公司提出发行11亿元可转债的融资计划，在今年1月的临时股东大会上被流通股股东否决。而今年5月，公司再次提出了以发行可转债方式的融资计划，并把发行金额降为不超过9亿元，此次提案在公司年度股东大会上获得了通过。有证券分析人士就此指出，公司分红难道必须与筹资挂钩吗？
此外也有市场人士指责，神火股份“豪华”分红预案超出了正常的合理水平，有可能与公司调整财务数据，比如大幅降低净资产等其它因素有关。资料显示，神火股份上市以来的最高分红纪录是2002年度的每10股派4元。
行业已现周期性拐点
在记者日前的采访中，煤炭行业研究员普遍认为，煤炭行业的周期性拐点已经出现，煤炭价格已出现下行趋势，从去年年底到今年4月之前的火爆情景难以再现。目前煤炭销售已不再出现预付款方式，煤款支付方式中承兑汇票明显增多，预计神火公司全年的现金净流入将比去年出现相当幅度的减少。在此形势下，公司突然又推出如此高额的分配方案，让人颇感意外。因而建议投资者对神火股份要采取慎重措施。
招商证券刘宝光表示，以煤炭行业的周期性看，神火股份虽有如此慷慨的分配方案，投资者仍然要注意追涨风险。但从目前国内煤炭行业上市公司的情况分析，整体动态市盈率在16倍附近，按照目前神火股份的股价12－13元，其动态市盈率不到6倍，是国内市盈率最低的煤炭股。刘宝光认为，受公司罕见的高分配方案刺激，该股后市可能还有较大的上涨空间。
新股东分享果实
而据知情人士透露，目前神火股份的第二、第三、第四大股东均为新进入的民营企业，此次高额分配，这些民营企业则将真正分享果实。
2003年6月，公司控股股东河南神火集团公司拟将其所持有的4625.00万股公司股权(占总股本42.6％)，分别转让给商丘市普天工贸有限公司、商丘新创投资管理有限公司和河南惠众投资有限公司。资料显示，普天工贸和惠众投资的股东均是自然人，而新创投资的实际控制人也是自然人。
后来，各方修改了股权转让比例和转让价格，股权转让价格由4.50元/股调整为5.35元/股，股权转让数量由4625.00万股调整为3605.21万股。在获得了有关部门的批复后，完成了过户手续。目前普天工贸、惠众投资和新创投资分别持有神火股份14.42％、10.20％和8.56％的股份，位列公司第二、第三、第四大股东，而神火集团的持股比例则由原来的63.60％降至30.42％。
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