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南方航空、上海航空一季大幅亏损，南方航空、上海航空、东方航空、海南航空均对2005年上半年的业绩做出了预警公告……受此影响，它们在二级市场的走势也是一泻千里，急转直下，但是面对7月21日晚间人民币升值的消息，它们还是作出欢迎的姿态，特别是海南航空7月22日还异军突起，封于涨停。据有关分析显示，在人民币升值1%的前提下，升值所导致的一次性汇兑损益，可为东方航空、南方航空、上海航空的每股收益贡献约0.03元。但是，人民币升值给投资者带来的愉悦情绪并没有持续多久，它很快便在航空燃油涨价的利空因
素中“烟消云散”了。7月23日零时起，国家发改委决定将航空燃油每吨上调300元，依据南航（含已收购的新疆航空和北方航空）、东航（不含尚未进入上市公司的西北航空和云南航空）、上航、海航的一年国内用油量216万吨、118万吨、39万吨和49万吨计算，本次燃油涨价300元即可使4家公司2005年的每股收益分别减少0.063元、0.031元、0.046元和0.086元。为了消化日益高涨的燃油成本，三大航空巨头国航、南航和东航此前曾向国家发改委申请征收燃油附加费。而今国家终于做出了8月1日起复征燃油附加费的决定，但是面对这一费尽周折争取下来的利好，相关航空公司却是别有一番滋味在心头。东方航空有关人士就表示，虽然可以将航油的成本部分地转嫁给乘客，由此带来的票价上涨却势必会影响客座率，也会影响航空公司的盈利。结合分析了以上因素后，我们认为，航空板块后续的风险依然需要进一步地释放，因而操作上应注意回避。（深圳智多盈余凯）
最近一周来，航空股走势可谓一波三折，而这一切均是拜航空方面频繁的利好利空消息所赐。上周五人民币升值一度激发了资金做多航空股的热情，使它们都放量上涨4%以上。然而，国内成品油价格自上周六起每吨上调300元，使得航空股在本周一又受到打压；而周二受8月1日起复征燃油附加费的消息刺激，两市航空股应声上涨。
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