内地保险公司屡屡受累问题券商，7月14日，中国财险（2328.HK）宣布，公司存放在一家内地券商的高达5.99亿元的国债可能无法收回。两周不到，中国人寿（2628.HK）也发布了类似预警。
昨日，中国人寿发布公告称，公司托管在闽发证券的国债面值为3.727亿元，而闽发证券已被中国证监会责令关闭，并已开始清算。目前，公司已完成托管在闽发证券的国债债权登记，但全额收回存在一定的不确定性。
年报显示，2004年中国人寿投资亏损2.37亿元，其中债券投资亏损3.17亿元，主要是由于托管在闽发证券的国债减值损失。而内地证券市场低迷，2004年公司的未实现投资亏损（账面亏损）净额为10.61亿元。
截至去年底，中国人寿托管在闽发证券的国债本息账面价值总计约4.12亿元。这笔托管国债属于纯托管，不具有委托投资理财性质。
中国人寿曾要求闽发证券转托管这笔国债，但闽发财务困难，无力按要求办理转托管。
为此，中国人寿计提了3.2亿元减值准备。同时，还将托管在闽发证券以外的记账式国债全部转托管至控股的中国人寿资产管理有限公司。
中国人寿表示，公司将根据闽发证券的清算工作，考虑是否增提减值准备，但这不会对公司的营运及财务状况构成重大不利影响。
野村证券于上周发表研究报告称，中国人寿不会受国债事件影响。该行预期，2005年中期中国人寿会全数计提减值准备。由于H股市场的流通性已改善，加上内地经济数据超过预期，该行维持中国人寿“买入”评级，目标价5.3港元。
此外，高盛认为，由于中国人寿持有未对冲的外币资产约118亿元，人民币升值对其有短期负面影响。
不过，长远来看，这不会影响内地保险股的营运，该行给予国寿目标价5.81港元，评级为“与大市同步”。
而麦格理则因内地股市走势低迷、内地保险公司投资回报下降，调降了对中国人寿2005年的盈利预测，将其今年每股盈利预测调低至0.338元，较之前预期的0.37元下调了8.6%。
昨日，中国人寿下跌0.885％，报收5.6港元。
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