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海通证券研究所张崎向《每日经济新闻》表示，现阶段很多B股都处于超跌状态。尽管目前对于B股是否会给予补偿还没有一个明确的定论，但B股的问题迟早要解决，而A股的股权分置改革可能是解决B股问题的一个良机。
张崎说，B股市场已经基本丧失了融资功能。B股市场从2000年以来就没有进行过IPO。融资功能的退化使B股市场已经如同鸡肋。将来B股很可能与A股合并，这是最佳选择。B股回
购的可能性则不大，因为回购的成本很高，股东也不会乐意。
据他测算，目前含A、B股的上市公司股价中，B股股价平均相对于A股折价40%左右，这个空间确实很诱人。但张崎也提醒说，即使A、B股合并，并不一定意味着B股价格会弥补这个折价缺口。比如氯碱B（900908），B股占总股本的比例为35%，而A股仅占2.3%。如果发生合并，由于A股比重太小，很可能B股价格会拖累A股价格下跌，B股股东并不一定盈利。
当然，B股市场的连年下跌确实也“跌”出了不少机会。张崎认为，有三类股票值得关注。
首先是防御型股票，也就是不太受经济景气度下降影响的股票。这些股票分布在公用事业、旅游、航运等行业。不断升高的煤价和油价会增加火电企业和运输公司的成本，压缩利润空间，而业务增加又将帮助这些企业抵消成本压力。
其次，本身素质较好，但受到经济周期影响，一度出现经营性亏损的企业。此类股票股价已经跌到低位，但公司的盈利能力并没有受到损害，处于超跌状态。
第三，业绩一贯较好而市盈率水平又较适中的企业。比如中集B（200039）、晨鸣B（200488）等。这些公司的市净率不到2倍，市盈率也在10倍以下，具备投资价值。
作者：理财主笔刘念 每日经济新闻
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