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作者： 来源：未来增量资金入市有限
点评：“稳定市场和推进改革措施近期将付诸实施”的消息在上周一各主要媒体的重要位置亮相后，早盘的高开显示了市场对此利好寄予了一定的认可，但随后由于成交量没能积极配合，投资者的热情迅速转为冷静。主要文章将涉及增量资金的利好内容放在了首要位置，包括“允许基金公司用股票质押融资；加大社保基金和国有保险公司入市力度；在现有
40亿美元QFII额度的基础上，再增加60亿美元的额度；根据企业自主投资相关规定，将取消政府对国有企业投资股市的限制性规定”。
众所周知，加大资金供给来制造牛市行情是治标不治本的做法，只有彻底消除造成股市下跌的因素才是根本。即便如此，对于文中提及的机构而言所能形成的增量资金也是较为有限的。
基金公司用股票质押融资，无疑在目前的行情下会加大投资风险，很难相信会有银行愿意接受此贷款业务，而且如果跌势持续，银行的套现操作会导致基金重仓股的崩盘，不具备可操作性。将希望寄予社保基金和保险资金也是不现实的。社保基金对股市的态度十分积极，但具体操作却十分谨慎。季报中前十大流通股股东显示QFII第一季度投资所有股票和转债的市值仅为72.80亿元人民币，影响十分有限。
这样看来，上周一市场冷静对待上述将出台利好措施，也就不难被理解了，而真正的利好恐怕只能是下跌之后所出现的投资价值再发现。基金首发规模缩水近半
点评：据深圳证券信息有限公司统计数据统计，2005年上半年新成立26只基金。首发规模在40亿份以上的基金只有一只，30亿到40亿规模的共有4只；不足5亿的有2只。26只基金的总融资额为462.29亿元，平均每只基金的募集规模为17.78亿份。与2004年相比，2005年上半年基金首发规模急剧下降，降幅为47.58%。股票市场不景气，不仅使券商行业陷入困境，基金业也处于低迷水平，赎回压力对基金运行产生一定的负面影响。西南证券张刚
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