观察近期的市场,投资者可以发现,虽然中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等一线蓝筹股表现还算平稳,但是其他蓝筹股却出现了一定的震荡并成为近期市场的重要做空动力。事实上,近期蓝筹股特别是周期性蓝筹股因为景气程度下滑而面临着较大的业绩压力,这也增加了投资者的选股难度,如何根据周期行业景气度的变化来寻找未来的潜力品种呢?我们进行一个简单分析。

    我们可以简单分析一下近期蓝筹股出现震荡走势的原因,主要是两个方面,一方面是已经披露试点方案的蓝筹股其对价方案有待得到市场的认可,其估值的调整过程将影响蓝筹股行情的短线发展；另一方面,对于大部分周期性行业尤其是能源、化工行业来说,虽然利润水平仍处较高位置,但产品价格见顶和下跌趋势使这类行业盈利景气的回落将成为可能,而景气程度的下滑导致了投资基金的减持操作,这也是这些周期性行业蓝筹股表现偏弱的一个重要原因。

    不过,近期我们也看到了一些业绩预增品种得到了市场的短线追捧,这也意味着市场还是侧重于上市公司的经营业绩。事实上,市场将重新回归理性,价值投资理念将重新主导行情的发展,我们还是应该在行业景气周期变化中寻找未来能够有增长潜力的投资品种。

    稳定增长 消费类行业前景看好

    我们认为,一些行业还是能够在调控周期的过程中得以稳定增长,而这些板块自然能够得到市场资金的关注,我们应该对这些板块进行中线的追踪。在此我们建议投资者关注以下一些板块。

    一是交通运输行业的机场板块及高速公路板块。相对而言,我们更看好的是机场板块及高速公路板块。2005年国内机场相继打破了基地航空公司在地方机场的垄断经营权。枢纽机场的航空运营权一旦打破,枢纽机场的业务量将迅速放大,未来几大机场的前景将日益看好,上海机场(资讯 行情 论坛),深圳机场(资讯 行情 论坛)、白云机场(资讯 行情 论坛)等个股都可以关注。而汽车保有量的持续增长和正在形成的路网效应使我国收费高速公路的长期稳定增长价值清晰可期,我国高速公路行业上市公司也因此成为具备稳定成长特性的防御性投资品种,投资者可追踪皖通高速(资讯 行情 论坛)、粤高速等个股。

    二是非周期性行业的优势公司。相对于石化、电力、钢铁等行业来说,食品饮料、旅游、医药、商业零售等非周期性行业所受到的调控影响就很轻,而在消费对经济拉动的作用有所增强的情况下,一些公司仍将保持着良性的增长态势。但我们也需要提醒投资者的是,非周期性行业的经营业绩将出现分化走势,投资者更应该关注的是这些细分行业中的龙头公司,这些公司才是未来市场的赢家。

    转机显现 相关下游行业利润回升

    同时,我们认为,一些行业在低迷之后将出现一定的转机。主要是两个方面,其一是上游产品价格下滑之后,将对一些下游企业带来一定的积极影响。前期上游产品价格的持续上涨对下游行业带来很大的成本压力,如今周期性行业的景气程度下滑,相应产品价格也从高位震荡回落,将减轻电力设备、家电、汽车等下游行业的成本压力,这些下游行业的利润将出现一定的回升。但我们也需要提醒投资者的是,只有那些具有竞争优势和较强定价能力的行业龙头公司才会成为真正的受益者。其二则是即将出现向上拐点的行业板块,如汽车行业,中国汽车工业协会统计数字显示,1至4月全国汽车累计产销量分别同比增长1.48%和1.57%。说明汽车行业经过一段时间的低迷之后开始短线的拐点。投资者还可以关注水泥板块,目前水泥行业的利润率水平处于周期低谷,在成本降低和新增产能释放完毕之后,我们估计该行业有可能在今年年底或明年一季度出现盈利的拐点,其中的龙头公司海螺水泥(资讯 行情 论坛)值得重点追踪。

    升值预期 出口导向型企业将受益

    目前市场预期,未来人民币升值的可能还是相当大的,一旦人民币升值,固然对一些出口导向型的公司产生很大的负面压力,但是航空板块、金融板块、房地产板块等都将成为其中的受益者,因此这些板块也存在一定的博弈机会,但操作上仍应以短线为主。

    部分潜力股相关数据一览

    股票代码   股票简称   昨收盘       昨涨跌   一季度每
                          价(元)         幅(%)   股收益(元)
    000759     武汉中百(资讯 行情 论坛)     4.84         2.33      0.065
    000888      峨眉山A     4.75         0.85     -0.022
    600009     上海机场    16.06        -0.62       0.17
    600012     皖通高速     6.45        -0.77      0.083
    600060     海信电器(资讯 行情 论坛)     5.68        -0.18      0.052