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本报记者沈敏报道7月7日下午，深圳十多家基金公司的基金经理和部分商业银行人士齐聚五洲宾馆，参加国内著名综合性券商中国国际金融有限公司（简称“中金公司”）召开的“下半年宏观经济和债券市场投资策略研讨会”。对于下半年债券市场的走势，中金公司认为“虽无远虑，但有近忧”。
中金公司认为，由于目前通胀水平低，市场资金面宽裕，基本面支持债券市场保持一
个较长的牛市。但下半年债市可能难以像上半年那样一路走强，资金面存在一定的变数，短期债券收益率上升将是诱发市场出现小幅调整的最关键因素，时间可能在三季度末、四季度初。据分析，出现这种情况的主要原因是由于债券相对于其他金融资产的收益率已缺乏足够的吸引力，商业银行、保险公司和部分投机性投资者的认购意愿降低。而且，下半年债券供给量略高于需求量，上半年供不应求的局面将有所改观。此外，回购利率已经见底，即使超额准备金利率下半年继续下调至零，继续下降的空间也十分有限。如果9月份通胀回升，也会成为市场做空的助推力量。
因此，在债券期限的选择上，中金建议风险承受能力较高的投资者可选择5~6年期的债券，保守的投资者可将期限控制在3年。在债券品种的选择上，下半年企业债市场的表现将好于国债，并有望走出一轮独立行情，具备较好的投资价值。
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